股基维持高仓位 高杠杆基金风险值得关注

　　本周A股维持反弹趋势，股票型基金持股仓位高于历史平均水平，而混合型仓位与历史平均水平持平。在近期股市反弹中，高杠杆基金成为亮点，业内人士建议，投资者参与时需充分了解基金产品，建立完善的风险控制体系。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，本周偏股型基金持股比例逆市回落，周平均持股比例较上周减少1.08个百分点，其中股票型基金持股比例降低1.06%至周四的87.2%，混合型基金同期持股比例回落1.1个百分点至周四的70.5%，股票型仓位高于历史平均水平，而混合型仓位与历史平均水平基本持平。

　　截至本周末有6家公司公告8只基金的基金经理变更，其中2只基金的基金经理属个人原因离职，其余均为增聘基金经理，基金经理变动频率仍属较高水平。

　　从基金发行与上市情况看，本周共计3只新基金公告成立，合计规模仅13.6亿份，平均单只发行规模仅4.5亿份，包括2只股票型和1只QDII，这两类基金今年以来发行状况均不理想。

　　本周共9只新基金公告了发行计划，排期到了7月20日，与上周基本持平，其中指数型和股票型居多，低风险类的债券型、保本型各1只。国信证券基金分析师杨涛说，这表明在市场持续反弹过程中，偏股型基金发行有回暖趋势。

　　本轮股市反弹中，高杠杆基金成为基金市场亮点，无论是净值还是市场交易价格都囊括了涨幅前五名，赚钱效应明显。部分高杠杆指数型基金出现较高的溢价。

　　长城证券基金分析师阎红认为，如果市场后市继续反弹，高杠杆基金有望继续获得超额收益，然而，投资者在享受高杠杆带来的高收益时也应考虑到其高风险的特征，这类基金更适合有较强风险承受能力和市场判断能力的投资者参与。

　　阎红建议，投资者在参与高杠杆基金投资时应考虑如下因素：首先，需要正确判断市场，享受市场上涨时期分级基金高杠杆收益，同时规避市场调整时期高杠杆风险。其次，深入了解每个分级基金的产品特性：杠杆率变化、资产配置状况、份额折算以及配对转换等等合约规定。最后，在对市场判断和高杠杆分级基金产品特征充分了解基础上的，应建立完善的风险控制体系。 记者陶俊洁 赵晓辉