汇丰PMI偏低打压指数 资金躲进"大消费"避风港

　　小跌三天之后，昨日大盘跌势扩大，沪市单边下跌28.31点，收盘于2765.89点。昨日，外资投行汇丰银行编制的7月PMI(制造业采购人经理指数)数据偏低诱发投资者对经济放缓的担心，成为昨日A股下跌的重要原因。由于担心经济走势，资金纷纷关注抗周期的大消费板块，促成该板块昨日逆市走强。

　　盘面：

　　缩量下行沪市四连跌

　　本周前三天指数连续小幅下行，到周三时指数探底回升，让不少投资者期待调整结束，不过昨日大盘的走势再度让市场失望。昨日，沪市小幅高开于2795.90点，高开之后指数随即下行翻绿。盘中虽偶有反弹，但因跟风资金不足，加之大盘银行股走势疲软，指数盘中反弹乏力，20日线及60日线纷纷失守。尾市随着“两桶油”及煤炭、钢铁等权重板块地再度下行，指数呈现加速急挫的态势，沪指终盘报收于2765.89点，跌28.32点，跌幅1.01%，收出四连跌；深市收盘于12301.04点，跌幅0.75%，走势略强于沪市。

　　昨日两市近1800只个股下跌，上涨家数仅400余只。地产股、有色股、煤炭股、新材料等周期性板块跌幅居前，仅酿酒、商业连锁等抗周期的大消费板块小幅上涨。指数四连跌，市场人气也明显回落。昨日两市累计成交1788.2亿元，其中沪市单边成交966.6亿元，这是7月以来沪市成交首次缩小到千亿以内。

　　原因：

　　汇丰偏低数据负面影响放大

　　汇丰银行发布的偏低PMI指数无疑是昨日指数下跌的诱因。数据显示，汇丰银行7月中国制造业采购经理指数(PMI)预览值为48.9，创28个月新低，已经处于50这个盈亏分界点之下。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌称，“汇丰制造业采购经理指数的初值为2010年7月以来首次低于50，表明制造业活动增长势头放缓。”

　　有机构质疑汇丰编制的数据采样不足，过度悲观。美林银行陆挺表示，汇丰PMI初值调查企业数量和抽样规模较小，汇丰PMI指数不像其他统计那样对中国经济具有代表性，汇丰PMI目前向下偏离的可能性较大。不过在整个市场偏疲弱的情况下，汇丰公布的利空数据负面影响被放大，对市场投资者的信心形成打击，从而促成昨日指数下行。

　　对于汇丰公布的经济数据，中信证券孙稳存认为数据显示中国紧缩措施正在发挥作用，无需继续收紧货币政策。从这个角度看，不应将其理解为纯利空。

　　后市：

　　仍属震荡 下行空间有限

　　四连跌后，指数向下的空间还有多大？记者接触的分析人士认为短期市场仍处于区间震荡范畴，向下的空间不大。其中华讯投资认为，展望后市，60日线宣告跌破后，空头将继续占据盘面主动，2750点是下一个支撑位，这也是箱体下沿支撑，投资者应密切关注该位置的支撑力。

　　华泰证券郭春燕认为，目前对行情过度悲观和乐观都不合适。“市场的整体特征表现为：下方底部探明，趋势拉升不易的状态，预期市场运行空间为2700点-2900点。”

　　金证顾问陈自力对行情判断更为乐观，他认为从K线图上看，从2610点开始的反弹行情，实际上是在构筑一个头肩底形态，其左肩为5月底6月初形成的震荡整理区间，右肩则是目前股指围绕年线反复震荡区间。从时间周期来看，左肩震荡接近17个交易日，目前右肩震荡已经有了10多个交易日，这也就意味着股指短期将面临方向性选择，在下档支撑或政策微调的预期下，后市股指选择上行的机会较大。

　　记者 李龙俊