编者按 上半年的A股市场，在股民的期待、失望、期待……中震荡走过，没有惊喜，也没有收获。于是，不倦的股民把收获希望挪到了下半年。下半年是否会有收获，市场能否如投资者所期待的会“熊尽牛来”。本期《一周看点》特收集相关草根博文，看看诸位博主眼中下半年股市究竟会给股民带来什么样的故事。
走势难确定
四因素影响大盘 下半年有这样一些因素需要引起关注：第一，通胀变化预期。现在越来越多的观点认为，6月或7月，将是中国通胀的年中高点。从影响通胀的多个因素和角度来看，确实有迹象支持这种预期变成现实。但也需要注意下半年不能出现其他重大的标志性事件。第二，政策变化预期。这个预期包含货币和信贷政策、财政政策以及房地产政策等。通胀拐点预期和经济硬着陆的担忧，是市场预计紧缩货币和信贷政策可能放松的主要原因。现在经济增速从PMI和工业增加值等数据上看已经回落到低位，进一步紧缩就可能存在政策超调风险。不过，除非CPI出现明显的下降趋势，不然紧缩政策还是需要关注通胀，不太可能出现逆转，但紧缩力度和频率下降正在逐渐变得可能！第三，地方融资平台变化预期。和以上两点偏乐观的预期不同，市场对地方融资平台存在一定忧虑。今年年底和明年将是地方融资平台还本付息的高峰期，市场担心地方融资平台坏账会逐渐暴露。第四，欧美债务情况变化预期。现在欧洲最棘手的国家希腊已经答应用财政紧缩政策来换取IMF的资金援助，短期来看欧洲有了既定的缓解债务危机的范式，而美国此时却还没有解决这一问题。我认为，下半年中国股市仍然难以有很大机会，上证指数在经历短暂反弹后最终仍将下跌。(车轩)
宽幅震荡是主基调 就下半年股指的运行态势来讲，沪综指在2650-3050点区域宽幅震荡是主基调！后期可能会出现一些偶尔的突破，但只是短期的波动，不具备中期的趋势性。就中期市况而言，有效跌破沪综指2600-2700点区域和有效突跌3000-3100点区域都不是轻而易举的事情。原因在于，下半年通胀可能还会在高位运行，货币政策进一步收紧的空间虽已不大，但完全宽松的可能性也是没有的，而市场的融资规模估计和今年上半年基本持平，所以市场的资金面至少不会再度恶化。去除通胀的成本压力，2011年上市公司整体的业绩比2010年递增10%是可以预计的。综合市场各方成本来看，2011年上半年的市场成本应在沪综指2800点附近，因而这也是下半年股指运行的轴心所在。(恳坛)
将呈阶段性演绎 总体来看，下半年的宏观环境将是经济增速逐季小幅回落、通胀压力见顶但不会明显减弱。在此背景下，偏紧的政策基调很难改变，但政策调控的频率与力度都将有所控制。如果没有意外因素推升通胀水平，则再次加息的可能性较小。当然，也不能忽视欧债危机蔓延带来的影响。欧、美、日等经济体所面临的债务危机以及由此导致的低水平复苏，无疑揭示出我国经济转型的必要性和紧迫性，若没有有效及时的转型，则A股中长期难有系统性机会。展望下半年，A股市场仍将以存量资金运作为主。从行业来看，银行板块将始终困扰于地方融资平台偿债压力，而房价难以有效松动也预示了房地产调控政策仍将坚决贯彻下去，因此这两大权重板块的弱势预期决定了A股整体难有强势表现。(蒋勋)
震荡上升但空间不大 目前存款准备金率已经达到历史顶峰，加息也产生了累积效应，股市如何走？按照一般规律，进入加息周期、达到一定比例后，股市将会下跌。但我们要从另一个情况来看，这个情况是产生在每个紧缩政策利空都没有立刻消化的前提下的。回到我们股市现实，自从进入政策紧缩期后，每一个紧缩政策都引起股市的下跌，这样，我认为是已经消化了股市紧缩政策带来的利空，而不是到加息末期再来消化。从政策面上来看，股市应该上涨；从基本面来看，欧债危机有连续破冰的情况，企业盈利情况也不会有大幅的下跌。从通胀来看，下半年股市紧缩政策应该会有放缓的情况，所以，股市不具备下跌的因素。我认为股市下半年应该是震荡上升的，但空间不会大，毕竟通胀无牛市。(散户小胡)
选股是关键
涨跌都不要怕 首先定位下半年的经济形势。一是通胀将会回落，进入下半场；二是经济将在主动减需求下软着陆。三季度将会出现政策见底，但政策见底不意味着政策快速反弹。也许三季度政策都将在底部徘徊。紧缩会适度放缓，但不会明显宽松，货币政策将真正回归“稳健”的中性水平。所以股民应该是逢回调时布局下半年，耐心收集低价低市盈率股票以及中报白马股筹码以谋后局，被套的股只要符合前两种请耐心拿住筹码，做好持久战准备而不要幻想毕其功于一役的歼灭战。我们能够确定未来趋势，但不能确定趋势现在就展开，没有人能够确定。资本市场在任何时候都只是以一定概率向某个方向行进，因此，如果有人告诉你，市场现在一定上涨或者一定下跌，那就确定无疑是忽悠。所以说一般股民只要抱着中线投资的理念，在大跌与暴跌的临界点入市，紧紧抓着庄家的“命门”与庄家斗智斗勇，你的资金成本压力较低，选好股票捂住，有能力可以做T+0，只要有足够的耐心耗下去，将庄家逼到死胡同里，由不得庄家不发动行情，你是散户你怕谁？(一棵树)
围绕经济主题布局 投资就要围绕经济发展的大主题而展开。下半年投资者应该围绕“抗通胀”和“容忍经济低增长”两条投资主线展开布局。主线一：无论通胀拐点出现与否，下半年市场仍将笼罩在高通胀的背景下，从“抗通胀”的角度来看，资源品及大消费类概念成为投资的首选。建议关注以白酒、医药、煤炭为代表的抗通胀板块。目前我国经济已经处于轻度滞胀期，短期虽通胀有见顶可能，但整体经济放缓迹象依然明显，按照对历史行业轮动的分析，我认为目前是增长稳健的医药板块投资的最佳时期。主线二：从提高对经济增速下滑的容忍程度的角度来看，下半年寻找在经济增速下滑背景下行业基本面不受经济滑坡的影响以及需求仍旧保持旺盛的行业。比如化工，下半年就存在波段机会，尤其是涨价题材。(李彬)
在强势板块中选股 下半年选股需坚持四项原则。1.低价小盘题材股为主：由于资金有限，难以推动大盘股上涨，低价小盘题材股会有更多的赚钱机会，一旦时机来临，可能会一飞冲天，比如迪康药业、包钢股份、西藏发展、安纳达等。2.关注行业周期：行业周期波动对企业的利润影响很大，导致有的企业出现今年业绩每股1元、明年0.1元，甚至落差更大的情况出现。如前两年狂炒过的吉恩镍业、广济药业、中国远洋，业绩好的时候显然是卖出的时候。3.关于“剪羊毛”：炒过的股票就像被剪过毛的羊，不知道要等多久羊毛才能长出来，主力才会又来剪？对于一只好羊，一直守着、等羊毛长出来也是有效办法。关键是，如何判断这是不是一只“好羊”呢？所以，最好的办法就是不买狂炒过的股票。比如多家券商推荐的2011年金股莱宝高科，业绩、题材再好也不涨。4.在强势板块中选股：要区分好狂炒过的股票和强势股票。关注政策动向和热点题材，在确定股票中线有价值的前提下，在短线放过量的、股性激活的、创新高的强势板块中选股。(杨寓)
以上由中证网博客版主田鸿伟提供
