长城证券研究所：研报并非全都“说好不说坏”

　　新京报：市场上有人说券商研究所独立性不够，很少看见下调评级的，多是“说好不说坏”，你怎么看这一点？

　　向威达：也不全是。比如我们这也有中性评级，也有下调。境外投行也有很多采取下调评级的，这一点不能一概而论。

　　新京报：券商研究所的盈利模式是怎样的？

　　向威达：这一点各个券商有所不同，看公司的定位。有的完全是作为卖方，面向机构，主要是基金、保险、私募等服务，获取分仓收入；也有的是面向所有机构的，还有一些没有对外开展业务，仅作为内部支持机构，一个成本中心而存在。但一般来说，基本没有向散户出售报告的。

　　新京报：券商研究部门对分析师的考核是怎样的？数量要求很大吗？

　　向威达：并不是这样，没有具体的量的要求。比如我们，主要是从数量和质量两方面来评分，达到一定的评分就行。

　　境外投行也有很多采取下调评级的，这一点不能一概而论。

　　———长城证券研究所所长向威达