铜陵有色(000630)：冶炼业务景气恢复

　　在目前铜的高现货价格的支撑下，下半年铜冶炼费仍有提升的空间。预计下半年铜冶炼费有望达到90/9.0的水平。按照2011年-2012 年铜冶炼费80/8、75/7.5 的假设，维持公司2011-2012年每股收益分别为0.99和1.09元，当前股价对应市盈率为26.7倍、24.2倍。鉴于公司冶炼业务景气恢复，加上主要产品价格维持高位，公司业绩仍有提升空间。维持“增持”评级。　　□华泰联合 张勇