最近一个时期,创业板走势明显强于主板。有人质疑：创业板的泡沫挤完了吗？
答案是否定的。但这并不妨碍创业板阶段性的强势。毕竟创业板指数从去年12月的最高点1239.60点,下跌到6月23日的最低点783.86点,跌幅高达36.77%,不少创业板股票的价格被腰斩。相反,上证指数的跌幅只有创业板跌幅的一半。所以,从阶段性反弹来说,创业板反弹的力度强于主板是比较正常的。而且,由于创业板是小盘股,比较适合于小资金炒作,而在目前市场资金短缺的情况下,小盘股显然更能吸引市场资金的参与。
但若因此断言创业板泡沫挤完了,未免为时尚早。
单就40倍的市盈率来看,虽然相对于原来八十几倍甚至上百倍的市盈率来看,泡沫少了很多。但40倍市盈率本身却并不是一个低市盈率水平。从长期来看,这个市盈率水平还会进一步下降。比如,随着创业板的扩容(也包括中小板的继续扩容),创业板市盈率的降低是不可避免的。这其中,既包括新股发行的扩容,也包括原始股东限售股解禁的扩容。
当然,更大的泡沫显然还隐藏在40倍市盈率的背后。因为新股上市的时候,几乎家家公司都是经过包装的大泡沫。而这个包装泡沫的破灭是需要时间的。也许有的公司上市后很快就露出包装上市的马脚,公司业绩中的泡沫很快就会破灭,有的公司因为善于伪装,其泡沫的破灭还需要三至五年的时间。(皮海洲)
