嘉凯城上半年净利润大降 券商给予“买入”评级

　　昨晚，湘股中唯一的房地产类上市公司嘉凯城(000918)公布了半年报，嘉凯城今年上半年营业收入和净利润双双大幅下降。不过，由于众多项目将于下半年结算，嘉凯城今年业绩或将呈现先抑后扬的态势。

　　青睐商业地产谋求转型

　　该公司半年报显示，公司上半年实现营业总收入27.67亿元，同比下降21.82%，归属于上市公司股东的净利润728.95万元，同比下降98.39%。公司上半年实现开工面积25.1万平方米，交付面积4.41万平方米，实现合同销售面积11.39万平方米，合同销售金额15.92亿元。

　　嘉凯城有关负责人告诉记者，上半年房地产宏观调控政策是公司业绩下降的原因之一，此外，公司本年度可结算的大部分项目集中在下半年竣工，也对上半年成绩单有较大影响。不过，随着这些项目陆续竣工并转入结算，预计下半年的结算收入和营业收入相比上半年有较大增长。

　　半年报显示，公司就商业资产管理架构、运营模式和品牌战略等多方面进行了深入研究，取得了较好的经营成果。嘉杰国际购物中心通过调整商家品牌，使经营效益提升12%以上；南京国际城购物中心完成招商面积31800平方米，达项目总面积的81.75%等。对此，长城证券分析师张新建表示，由于商业地产并不在国家调控之列，成为今年许多开发商的“救命稻草”。记者了解到，去年嘉凯城逆市扩张低价拿地，在上海、武汉、青岛、海口等地完成了一系列股权收购和招挂拍竞标，新增土地储备面积超过400万平方米，为公司的战略转型打下坚实基础。

　　券商逆势给予“买入”评级

　　记者发现，嘉凯城上半年开工面积依然达到25.1万平方米，显示出公司发展势头依然迅猛。虽然上半年交付面积仅4.41万平方米，但这种情况到了下半年将获得极大改观。嘉凯城目前在建项目有十多个，多数项目预计年底前会部分完工，包括重庆北麓官邸、名城湖左岸、登封中凯龙城等住宅项目，以及苏州苏纶场、东方红街等大型区域综合体项目，这将大大提升公司销售收入。

　　最近，海通证券发布研究报告，预计随着下半年结算期到来，公司毛利率较高的杭州东方红商业项目、苏州苏纶场和上海汇贤雅居项目从今年开始都将陆续进入结转期，以上项目结转将为公司后期带来丰厚现金流，首次给予公司“买入”评级。 （记者  彭翔）