私募人士：大盘底部正在缓慢抬升

　　本周大盘在内外利空袭击之下长阴重挫，之后出现逐步企稳。观察上证指数运行趋势，正在形成底部逐渐抬升。眼下，市场在争论CPI是否会形成向下拐点，如何看待当前基本面形势变化呢？

　　基本面上多空因素交织，除了动车追尾事件以及外围环境不确定性，导致A股大幅震荡之外，最为提振市场信心的消息是：商务部表示，截至7月24日的一周，猪肉价格较之前一周下降0.2%，这是自截至4月10日以来首次出现猪肉价格环比下降，并表示目前猪肉市场供应略有增长，市场需求较为清淡。6至8月通常是国内猪肉消费淡季，其逻辑推理是，接下来猪肉价格将会逐步出现回落态势。猪肉价格下调信号，应该视为较大利好，因为猪肉价格占有物价指数即CPI指数较大权重，该类物品价格下跌，并且将带动其他肉食品价格下降，意味着随后CPI指数将会出现回落。

　　但是，市场同样存在着意见分歧，比如目前市场普遍预测7月份CPI仍将处于6.2%-6.5%高位，甚至认为即使CPI创出新高之后也不是年内高点，而且近期召开下半年经济工作会议并没有透露政策松动迹象，这为后市行情增加了较大变数。

　　不过，笔者认为，即便7月份经济数据未有出现惊喜因素，但是这些经济层面不利因素已经接近了紧缩政策调控尾声。伴随与通胀相关的积极因素逐步出现，调控政策进入尾声，已经提前于经济面反映的股市，自身就会酝酿出内在的做多动力，加上进入三季度，保障房、水利等建设工程推进，以及各行各业受惠于市场流动性改善，这将会进一步强化市场新的积极因素。也就是说，投资者不必担忧眼前经济不利的方方面面，而是着眼于未来市场产生积极因素信号。

　　从市场角度看，大盘受内外突发因素袭击之后，上证指数于2700点附近企稳连续回升，与前一低点2610点相比抬高了90点，在形态上构筑了底部逐步抬高趋向。随着未来基本面有利因素增多，大盘将会逐步出现系统性回升。操作上，耐心持股，静观其变，关注消费类、医药、军工以及化工等板块的优质个股机会。

　　上海私募人士 陈晓阳