货币政策转向以前 大盘年内或窄幅“横行”

　　周二，沪深A股在利空因素打击之下深幅下挫，但尾市上拉形成一根带长下影线的“锤头”。

　　沪综指开盘2689.97点，最高2689.97点，最低2651.28点，收盘2679.26点，跌24.52点，跌幅0.91%，成交787.9亿元；深成指开盘11927.46点，最高11932.04点，最低11752.60点，收盘11932.0点，跌70.38点，跌幅0.59%，成交731.6亿元。

　　盘面观察，节水工程、医疗器械等板块涨幅逾2%，煤炭、黄金板块涨逾1%。煤炭板块是今年A股的一个牛股板块，一直运行在波段性上涨趋势中。随着北半球气温升高，电力需求开始增加，加上持续干旱天气，主要耗煤地区东亚和西欧地区水电出力不足，国际动力煤需求增加；同时，主要煤炭出口国的政策出现煤价上调。受最近国际煤价上涨影响，刺激A股煤炭再次上扬。

　　综上，由于国内通胀因素相当复杂，预计CPI很可能保持高位运行一段时间，而不是此前市场预测的“拐点”下行，那么下半年放松货币预期落空。在防通胀仍是宏观调控首要任务的情况下，下半年加息担忧情绪重新在市场弥漫，这将使得A股重新陷入迷惘。

　　不过，由于A股估值已经处在历史底部，跌穿2600点可能性不大，沪指或将在2600-2700点区间探出第二个大底，但是在货币政策转向以前，沪指将较长时间在2600-2900点的二三百点的狭窄区间“横行”。 (肖年红)