美债危机平息 短线需谨防股指“假摔”

　　昨日沪深两市股指在低开后呈“上台阶”走势。终盘，上证综指仅微跌0.03%，深证综指上涨0.44%，两市成交量比周二小幅萎缩。

　　在消息面上，短期来看，欧债危机暂时有所缓解，美国债务上限谈判也达成协议，影响股市的外部因素有所好转。但房地产调控继续从严，新的限购城市名单可能于8月出炉，央行重申下半年继续实施稳健的货币政策等消息仍令投资者担忧。7月经济运行数据将于下周公布，市场又将进入消息面敏感期，CPI数据的走向将对短线行情产生很大影响。

　　在热点方面，短线有两大板块引人关注。一是银行板块。上周五两市银行板块突现“井喷”走势，带动股指快速回升。但近日，银行板块却受到市场冷遇，原因是多方面的。首先，管理层坚持房地产调控不动摇、不放松的态度，令投资者担心银行贷款数量与贷款质量均可能有所下降。其次，近期地方政府融资平台的风险受到各方高度重视，一旦处理不善，将对中国整个金融系统形成冲击，银行无疑首当其冲。此外，机构投资者对银行股的看法也比较谨慎，王亚伟管理的基金已将银行股全部剔出十大重仓股。不过，银行业协会预计，今年银行利润增速将达20%左右，因此在上周五出现“井喷”。

　　二是煤炭板块。近期，煤炭股的表现比较出彩，兰花科创、阳泉煤业等表现尤其突出，但在昨日出现回落整理。支撑煤炭股上涨的因素主要有两个：一个因素是煤炭需求持续旺盛。随着国内进入夏季电力需求的高峰期，市场对煤炭的需求高涨。另一因素是煤炭价格的高企。今年国内煤炭价格同比上涨3成左右，作为一种不可再生性资源，长期的供求关系决定了煤炭价格会呈现螺旋式上升的格局。虽然目前煤炭股的估值优势并不明显，但考虑到其未来业绩增长的明确，因此仍值得积极关注，可重点关注那些有资源整合、新产能释放等催化剂刺激的品种。

　　周二沪深股指显著下挫，技术上呈现下跌抵抗之后的再度向下破位的态势。昨日股指显著低开并下跌，但随后被快速拉起。从短线看，沪深股指的表现明显受到外围股市走弱的拖累。不过，在美国债务上限谈判达成协议、国内7月PMI数据好于预期的情况下，股指选择向下破位有些勉强。同时，下半年货币政策收紧节奏的放缓是大概率事件，因此可以预期，未来股指的下跌空间有限，短线需谨防股指“假摔”，笔者认为，本次整理的低点将高于2610点。在操作上，投资者逢低可继续关注并逐步增持增长确定的低估值品种。申银万国 徐明