美国真的衰退了吗？
那么，美国经济真的重陷衰退了吗？
显然，还有很多人并不这么看。最有力的证据的是，美国企业利润继续保持强劲。《华尔街日报》的文章称，标准普尔500指数成分股公司中，大约有80%的企业公布了季度业绩，其平均增幅为4%，这是过去25年平均增幅的两倍。上周四，标普500指数的预期市盈率为13.15倍，而长期平均水平更接近16倍。此外，据卖方咨询机构Yardeni Research透露，企业盈利总额和总收入双双同比上升约13%。最重要的是，企业的现金余额达到创纪录的水平，越来越多的公司在回购股票，并提高股息。
更让人们安心的是股神巴菲特的判断。当标普调降美国AAA主权信用评级后，巴菲特明确表示：“如果有AAAA评级，我愿意授予美国。”而且，他旗下的伯克希尔-哈撒韦公司持有超过400亿美元短期美国国债，他不打算抛售短期美国国债。
大成基金的冉凌浩也认为，美国经济陷入真正衰退的可能性不大，美国企业盈利水平在二季度仍然比较好，下半年若没有突发事件，美国经济仍会实现正增长。
值得注意的是，正当全球股市因为美股突如其来的重挫而此起彼伏的大幅波动时，一种基于“阴谋论”的分析声也从市场中升起。有猜测认为，华尔街的大鳄们希望通过砸盘，来倒逼新一轮量化宽松政策(QE3)尽快推出，从而重演去年下半年那种否极泰来的走势。毕竟，欧美经济数据虽然疲弱，但也还没有到达衰退的地步。
QE3将带来什么？
实际上，当美国债务上限危机解除，华尔街一日狂跌500点，几乎所有人都将目光放到了美联储的下一步举动上，第三轮量化宽松政策似乎已箭在弦上。高盛已经在最新报告中预计，美联储将于本周二议息会议后公布部分第三轮量化宽松政策，对资产负债表规模给出指引。
高盛预计，美联储将维持目前的低息政策以及2.75万亿至3万亿美元的资产负债表规模直至2013年。同时，美联储会将已到期的国债所回笼的资金再购买国债，这些再购买的国债到期后，美联储会把回笼资金用于购买更长期的国债。
但更值得探讨的问题是：QE3是否能够拯救美国？
从上一轮定量宽松计划的执行结果来看，受益的是包括大宗商品在内的高风险资产价格整体受到提振，而美国人最关注的失业率却并未显著下降。因此，有一种观点认为，美联储还不如选择“观望”政策，从而有助于大宗商品价格回落。
诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼在上周四的一篇专栏文章中提出，从就业者对所有成年人的比率来看，2007年6月约有63%的成年人有工作， 2011年6月(官方宣称的复苏两年后)的数字是58.2%。这意味着有大量的美国人失业或未充分就业。从这一点看，他认为，美国可能从来没有真正踏上复苏之路。
因此，符合逻辑的结论是：无论美国是否在近期推出QE3，美国经济的复苏之路都将任重而曲折，驾QDII出海的中国投资者可能注定还将面临一系列的惊涛骇浪。
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QDII投资
危中有机
上周四美国股指的一日暴跌，令道指与标普500的年内升幅毁于一旦，并在全球股市引发余震。QDII基金普遍遭受重挫，绝大部分基金年内收益为负。
来自好买基金研究中心的数据显示，截至8月4日，富国全球债券基金年内取得了1.6%的正收益，华宝兴业海外的净值与年初持平，其余基金全线“潜水”，有3只基金的年内净值损失超过了10%。
但就在全盘皆墨的气氛下，也有一只QDII基金一枝独秀——成立于年初、投资于境外有实物黄金支持的黄金ETF的诺安全球黄金基金，年内收益已达16.44%。由于收益颇丰，该基金半年以来已两度分红。
诺安黄金的走势表明，在波涛汹涌的全球投资市场上，有意出海投资的QDII基民们仍有结构性机会可寻，只是这样的机会在目前的投资环境下更难把握而已。
有分析认为，随着QE3呼声再起，有可能从大宗商品等风险资产中获益的资源型QDII基金也值得投资者近期留意。
-记者 王欣
