QE3预期来袭 资源股"煤飞色舞"行情难重演(2)

　　资源股全面行情难再现

　　主持人：不少投资者对去年10月份由QE2预期推动的“煤飞色舞”行情还记忆犹新，如果说QE3作用没有那么大的话，那么资源股的行情会以一种什么样的形式来体现？或者说究竟还有没有一波上涨的行情？

　　薛天：总体而言，QE3的帮助没有QE1、QE2那么大。并且需要注意的是，QE1、QE2对有色煤炭板块推动的前提之一是，当时这两大板块的估值还不是很高，而之后经过上涨估值也已经提升，从这个角度来说QE3推高的力度也会相对小一点。

　　阎冀： 大举启动的“煤飞色舞”行情概率会比较小。QE3对资源股的推动应该不会体现为全面拉升，而是由全面进攻转向为重点进攻或者说局部进攻。投资者需要选择相关的品种和相关的板块，需要进行分门别类的甄别。

　　主持人：金价最近备受关注，两位对黄金价格走势如何判断？相应地，黄金股有没有表现的机会？

　　阎冀：我个人的观点是金价未来还有向上的空间。过去十年，黄金价格处于250—1200美元/盎司的区间内时，全球央行基本保持了净卖出的态势；而在金价突破1200美元之后，全球央行从抛售转为观望；而在金价上行至1400美元之上区间之后，全球央行尤其是亚洲一些央行开始大量买入。未来在全球央行的黄金配置方面，还是有比较大的潜力可挖，所以中长线来看仍然可以看好黄金。中短期来看，过去一到两个月金价强劲上涨的时候，反而恰恰是黄金传统的消费淡季，而到了每年10月份之后，黄金真正的消费旺季才会到来。

　　对于黄金股来说，黄金股目前的估值水平已经提前预期了目前的金价水平，短期来看，黄金股更多是将处于盘整或者说盘整上行的格局。短期之内要出现很凌厉的上升，还是有一定的压力。但如果说未来金价进一步展现它的强势，我相信黄金股还会显现出投资趋势。

　　薛天：黄金是一种比较难估值的资产，在很大程度上是艺术的定性过程。定性而言，对于黄金价值肯定是看好的，但定量上当前的价格是不是已经反映出了其价值，比较难下定论。 另外我想提醒投资者一点，在价格急速上升的过程中存在一种可能性，就是期货交易所有可能会提高黄金交易的保证金。这个在几个月前白银交易的规则上发生过一次，如果这样短期对黄金投资就会产生一定的压力。但在当前总体的世界经济形势下，我对黄金还是看好的。黄淑慧