撑起业绩半边天
曾因一句“手机中的战斗机”而闻名的手机制造商ST波导，最近几年在智能手机、苹果手机等兴起下而渐渐被人遗忘，甚至因前几年业绩不佳而戴上ST的帽子，直到2009年扭亏为盈。
《中国经济周刊》梳理ST波导最近的业绩报告发现，其公司委托贷款的收益在净利润中占据着重要角色。
ST波导2010年的年报显示，归属于上市公司股东的净利润为4225.92万元，其中对外委托贷款所取得的收益为1628.93万元，占比38.55%；其今年一季报显示，净利润为1896.96万元，其中对外委托贷款所取得的收益为808.83万元，占比为42.64%。
ST波导最新公布的2011年中报显示其归属于上市公司股东的净利润为3514.58万元，其中对外委托贷款所取得的收益为1773.83万元，占净利润的比例达到50.47%。委托贷款的收益占据利润的半壁江山。
值得一提的是，在ST波导扭亏为盈后虽然连续盈利，但在报表中并未看到公司对主营业务的增加投资。
公司在2011年半年报中坦承，报告期内，公司所处的移动通讯产业竞争仍十分激烈——公司主推的2G 低端产品的出货量明显下降。
于是，“公司在控制风险的前提下，积极采取各种措施、提高闲置资金的使用效率，所以公司的整体经营业绩较上年同期有明显提高。”
一位科技行业分析师向记者表示，“其实波导自身品牌市场的经营基本没有太大改观，向手机代工和第三方手机方案提供商转型，我很少关注这家公司了。”
记者检索券商关于ST波导的报告发现，自2008年之后基本上没有关于ST波导的研究报告，只在2009年天相投顾出过一次调研公司的报告，且表示不对公司做出投资评级。
关于ST波导业绩过分依赖委托贷款收益，未来业绩如何保证的问题，记者致信ST波导，但截至发稿前未能得到回复。
本末倒置生风险？
在银根紧缩的大环境下，虽然委托贷款的高利率能给公司带来不错的收益，然而高收益必然暗藏高风险。ST波导去年4月通过交行向青海中金创业投资有限公司提供委托贷款9000万元，本应于今年5月份到期，不过却因青海中金未能按时履行还款义务，延期超过一个半月才收到相应的本金和利息。
除此以外，香溢融通、粤电力、莱茵置业等多家上市公司也纷纷公告委托贷款展期，展期从6个月至1年不等。其中，香溢融通部分委托贷款年利率最高达21.60%。
“委托贷款到期后逾期或者展期，不排除借贷双方因合作关系良好而愿意再延期一年，免去重新办理委托贷款的麻烦。但大部分情况下还是贷款企业还款能力出现了问题。”某银行一位中小企业金融部人士说。
“20%左右的利率，以一般制造业企业利润率来说很难承受。”上述人士说。
事实上，记者进一步梳理委托贷款的去向发现，有不少资金流向了地产领域。
武汉健民在今年2月份公告提供给中青旅集团武汉汉口饭店有限公司(主要从事酒店、地产投资业务)委托贷款1.5亿元，年利率为20%；杭州解百委托贷款5000万元给枫潭置业，收益率为16%；ST波导4月30日公告也显示，向淮安弘康房地产开发有限公司发放5000万元委托贷款，期限一年，年利率18%。
在目前开发商多个融资渠道被堵的情况下，其中的风险不言而喻。
委托贷款 是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。 实习记者 李勇|北京报道
