债券收益率历史高位 投资债基好时机

　　“经历城投债信用危机狂风暴雨般的洗礼，债券收益率普遍升至历史较高水平，随着通胀见顶回落，货币政策进入观察期，债市危机显现企稳迹象。”浦银安盛优化收益债券基金经理薛铮近日表示，完成深度调整的优质债券基金配置价值已经凸显，值得关注。

　　据统计，近来，各期限品种债券以目前价格折算的到期收益率已创近年新高，部分品种的收益率已升至历史最高水平。历史数据显示，2008年上半年通胀一度超过7%，目前通胀虽未达到，但10年国债收益率已经处在4%左右，和2008年一季度收益率水平相当。薛铮认为，债市收益率高企的主要原因在于货币政策的逆周期性调节，导致债券市场暂时的流动性缺失。

　　薛铮进一步分析，通胀四季度或将趋势性回落，货币调控政策有望逐步放松。从基本面因素考虑，经济转型过程中，通胀回落几乎必然以牺牲经济增长为代价，而这会导致投资者风险规避情绪增强，预期收益降低，这些都对未来债券市场走势有正面作用。债券型基金恐慌性下跌后已步入价值投资区域，投资者可适当增加债券型基金的配置。

　　本报记者 许超声