减持反映实业家悲观心态
有券商分析人士指出，A股上市的中小企业多处于工业领域的下游，也多处于开放性竞争性行业，创业者们的纷纷减持抛售，体现了实业家们对实体经济运营的实际感受，从一个侧面说明目前国内的实体经济运营情况，尤其是公司层面的微观运营并不那么乐观。
中国证券报记者比较了13家抛出大幅减持计划的上市公司的中期业绩以及其对三季度业绩的预期发现，上半年亏损的有4家，分别为斯米克(002162)、联信永益(002373)、莱茵生物(002166)和华星化工(002018)，半年业绩为负增长的有6家，预计今年前三季度业绩为负或出现下滑的有7家，另外6家中还有4家预计前三季度的业绩增幅将小于上半年的业绩增幅，其中上半年业绩仍保持涨势的嘉应制药和东华能源(002221)都在对三季度的预期中表露了前三季度存在业绩下行的可能。这组数据从一个侧面证实，实业家们的减持计划，确实与公司的实际经营有一定关联。
与中小企业实业家们频频抛出减持计划遥相呼应的是，大盘股公司的股东及高管纷纷出手增持护盘。
中国中冶(601618)12名高管就于9月13日以个人自有资金从二级市场买入了自家股票，成交的价格在3.04元/股至3.07元/股之间，累计买入41.5万股。其中，董事长经天亮，副董事长、执行董事王为民，执行董事、总裁沈鹤庭分别买入5万股；监事会主席韩长林，职工代表董事国文清，副总裁黄丹，副总裁、总会计师(财务总监)李世钰，副总裁张兆祥，副总裁王秀峰，董事会秘书、联席公司秘书康承业、监事彭海清分别买入3万股；另外，职工代表监事邵波买入2.5万股。
而为了护航增发，中国南车(601766)的部分董事、监事和高级管理人员则于8月12日和15日以个人自有资金从二级市场购入公司A股股票，成交价格在5.36元-5.46元/股之间。其中，董事长赵小刚、总裁郑昌泓、监事会主席王研、财务总监詹艳景和董秘邵仁强等12名董监高累计增持54.41万股。此外，公司独立非执行董事蔡大维于8月8日从二级市场购入公司H股股票5万股，成交均价为港币4.74元。
上海医药(601607)、中国太保(601601)、中国北车(601299)、宝信软件(600845)等公司也都在近期得到公司高管及控股股东的力挺。
不过，有券商分析人士表示，这一增一减之间存在着数量上的绝对差距，“中小上市公司原始股东的减持动辄5%以上，而大盘蓝筹的股东增持有的不足1万股，两者的实力悬殊巨大。”
事实上也确实如此。Wind数据显示，今年以来，单笔抛售套现过亿的个人股东近30人，其中乐普医疗创始人蒲忠杰的单笔套现金额高达3.73亿元。相比之下，大盘蓝筹的高管们只是出资几十万元轻描淡写地增持。
金融资本“地价”吸筹仍被套
“从目前的行情来看，接盘的金融资本是被套住了。”创业者们多选择了定向出让的方式减持公司股票，作为接盘者的金融资本似乎短期内并没有多少收获。
华东数控几位高管的减持价格在14.68元/股到15.8元/股，当时在市场看来是地价减持，而最新的收盘价显示，华东数控收于13.09元/股，看来接手高管减持股的资金并没有享受到地价吸筹带来的收益，反而被套其中。联想投资有限公司曾在7月29日至8月25日期间合计减持联信永益342万股，减持价格在18元/股-20元/股，当时已经算是该股近期的低点，但以最新的收盘价16.55元/股来看，接盘资金仍处于被套境地。
此前有分析认为，大盘下跌将打压上市公司股东的减持套现热情，而创业者们似乎并不介意“地价”减持套现，减持计划仍在按部就班的操作之中，而金融资本似乎也并不在意大盘走势及被套风险。从近期抛出的减持计划来看，一般公司股东在计划减持后一周内就能在大宗交易平台上顺利推进其减持计划，而多数公司的股价也并没有因大手笔的减持计划而暴跌。
“实业家们对自家股票的估值从来都不准，不是过高就是过低，这时才是金融资本的机会。”有投行人士认为，也许正是出于对目前经济运营的悲观心态，让部分实业家们低估了自家股票的价值，而这正给了金融资本以机会。但是，从短期来看，金融资本并没有尝到什么甜头，但一旦大盘回暖，这部分“地价”筹码就显得格外珍贵了。
另外，一旦产业资本按照其计划顺利完成减持，持股比例将大幅降低，有些公司的实际控制人与第二大股东之间的持股差距将缩小至只有几个点，而这似乎也给将来A股市场上演更丰富多彩的股权争夺战埋下了伏笔。 记者 李若馨
