沪指创下15个月新低 四季度关注三大投资主题

　　国庆长假后的首个交易日股指就给投资者来了个下马威，非但开门红的行情没能上演，股指反倒上演了节节败退之势。截至收盘，上证指数再创15个月来的收市新低。

　　长假期间海外市场上演了过山车式行情，各大指数均在创下新低后出现反弹。昨天是国庆长假后A股的首个交易日，沪深两市开盘后，盘初多空一度有所争夺，逐步下探并创出新低，10点半前后在金融板块带动下企稳回升，早盘整体呈现弱势整理态势，盘中热点主要集中在传媒、公路桥梁、水泥等板块，而地产、商业消费走势偏弱。

　　午后开盘，两市弱势不改，空头占据绝对上风，军工、商业百货板块回落，地产、汽车板块跌幅扩大，两市股指双双再创新低，量能再度萎缩。因地产资金链断裂忧虑升温，同时国庆长假期间成交惨淡，地产股成为空头打击的主要力量。

　　四季度行情可谓开局不利，对于接下来的投资机会，国投瑞银基金昨天发布四季度投资策略报告指出，四季度国内经济将继续面临增速下滑、通胀高位、政策难松的态势，且A股扩容压力大、资金面偏紧，在此背景下，A股市场难以出现趋势性的反转行情。另一方面，A股市场整体估值中枢不断下移，已跌破2008年历史低点，政策最紧阶段正在过去，一旦市场捕捉到积极信号，四季度A股市场仍有望出现阶段性反弹机会。

　　因此，四季度A股投资逻辑应是追踪近期经济发展和政策调控的趋势，发掘相关受益板块，可重点关注三大投资主题：除符合新兴产业群、大消费主线所涉及的两大投资主题外，那些业绩可持续、低估值的相关行业主题所提供的安全边际仍值得关注，低估值的大盘蓝筹也有望出现阶段性行情。

　　对于四季度具体的投资方向，国投瑞银建议三条主线布局可能出现的阶段性反弹机会。第一是新兴产业群主题，新兴产业基于其未来的经济支柱地位，有望获得国家的持续扶助，持续调整后具备显著估值优势。第二是消费稳定增长主题，随着中国经济发展模式逐步向消费需求型转变，收入提高和财富分化带来可选消费、高端消费市场的膨胀，尤其看好品牌消费和高端消费。第三是基本面良好的低估值蓝筹行业，前期调整较为充分的低估值板块具备相当的防御功能，较为看好金融、通信、地产和石油石化等板块。(记者敖晓波)