汇金救市沪指长阴报收 缘何高开低走

　　十一期间外围的劫后余生没有给A股起到好的榜样。而是青山依旧在，几度夕阳绿。指数最低再次戳穿2340，向着2319点奔去。这一切都在刺激着决策层的神经。何时出手？不再是一个问题，现在的问题就是出手的节奏和步骤的问题了。

　　如果说现在的A股还难以作为宏观经济晴雨表的话，那么资金面和政策面就是股市最直接的影响因素，特别是资金面，它的松紧变化和股价的涨跌有着紧密的正相关关系。一方面国务院副总理张德江与人社部座谈，初步选定养老基金投资方案，乐观估计年内就会有所动作。另一方面，中央汇金公司开始在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并将继续进行相关市场操作。更爆炸的传闻称，证监会主席尚福林将调任银监会主席，农行董事长项俊波将接替证监会主席一职。工行行长姜建清有望任央行行长。看来政府真的开始着急了。无论是真是假，所有的消息都在同时刺激着低靡的大盘。

　　由于汇金公司的“国家队”特殊身份，历次二级市场增持银行股都被认为是市场的阶段性底部。比较典型的是2008年9月和2009年10月，汇金两次增持均成为一轮上涨行情的起点。但今天A股在大幅高开之后却选择了走低，这是什么道理？

　　我们认为，一方面是市场信心的极度溃散，尤其是散户的恐惧之心犹存，这从昨天低靡的成交量就能看出；另一方面就是低部区域的调仓换股问题，机构对于目前持仓结构的一种转换。而且需要一段时间进行调整。所以今日并没有出现大涨，但事实上政策底已经在慢慢形成。这一点是无庸置疑的。

　　但是回到股市上，决定投资者盈亏的还是个股表现。虽然大盘昨天还创了新低，大部分股票也在下跌，像山西汾酒、国中水务等这样的股票更是在加速赶底，实在是惨不忍睹。但也有像相当一部分个股出现超跌后的企稳动作。跌幅超过五成甚至六成这样的股票已经是一个极限，这种股票是可以再拿一拿的。股价的高与低造成了目前个股之间的差异，决定着您的盈亏结果。所以从量能来看，大盘将维持震荡整理的局面。在持仓方面，可以逢低稍微加大仓位，持仓结构要开始偏重于二线蓝筹(短期不涉及到石化煤炭等资源股)等相关个股。