大盘走出中期弱势尚需时日 投资者宜战略观望

　　受隔夜美股大涨以及汇金入市增持四大银行刺激，昨日沪深两市双双大幅高开2.43%、2.42%。然而，由于市场信心仍旧低迷，加之资源税改革下月推行等利空打压，随后大盘即在煤炭、地产等板块带动下单边回调，一度翻绿，至尾盘时才略有反弹。截至收盘，上证指数报2348.52点，微涨0.16%；深证成指10065.47点，下跌1.04%。两市成交量合计1123亿元，较上一交易日放大近30%。

　　走出中期弱势尚需时日

　　不少分析师表示，汇金的增持对于庞大的流通市场而言只是杯水车薪，难以鼓动主流资金跟风入市。鉴于投资者信心一再被击溃，指数下跌趋势明显，宏观经济亦趋于下滑，后市不容乐观。

　　中国银行昨日发布的《2011年第四季度宏观经济金融展望报告》指出，当前和未来一段时间，中国经济“失速”的风险还在加大，而全球经济二次衰退风险也急剧上升。与此同时，当天人民币对美元汇率中间价首次突破6.35大关，创汇改以来新高，令差强人意的出口又遇猛烈狙击。

　　在风谲云诡的市场行情下，机构投资者也莫衷一是。公募基金谨慎看多，而私募基金则减仓积极防御。好买基金统计数据显示，9月末偏股型共同基金的平均仓位为76.82%，较8月份提高1.74个百分点，剔除市场波动因素后，更主动增仓4.03个百分点。但与之形成鲜明对比的是，9月私募基金的平均持仓比例为49.83%，较8月份剧降12.03个百分点。

　　考虑到难以实质改变的资金及国内外的经济趋势，中投证券策略研究员黄君杰认为，市场走出中期弱势趋势仍需时日，预计四季度市场震荡区间为2200点-2600点。

　　值得注意的是，本周将召开十七届六中全会，莫尼塔(上海)认为，国内政策微调概率在增加，很有可能延续“积极财政政策，稳健货币政策”的组合。建议投资者关注受益于积极财政政策的民生和消费相关行业领域，如文化娱乐、医疗、农林牧渔、餐饮旅游等；固定资产投资方面，则关注中央支持的水利建设。

　　稳健投资者宜保持战略观望

　　对于A股的走势分析，博时基金特定资产管理部投资经理李权胜分析说，A股在经过了前期下跌后，很多场外资金也在考虑进场，无论是心态面还是市场情绪，反弹出现几率较大，但是反弹力度及持续时间不容乐观，毕竟市场大环境并没有根本性变化。

　　总体来看，深沪A股在汇金增持四大行消息影响下，反而收出放量阴线，显示市场仍较为脆弱，百大盘运行轨迹显示上海综指2319点有可能短期破位，而外围市场负面因素仍然明显，研究认为不确定性风险仍然偏高，而证监层如上交所高层变更，则可能加快国际板的步伐，因此对于汇金1.97亿元的增持，在目前全流通格局下，已非以往那样有影响力，关键是市场基本面与经济面的变化，而目前来看，均具有较大的不确定性，银行业绩与其它上市公司业绩的不确定性仍然变数较大，因此操作上适量运作即可，稳健投资者仍需战略观望。

　　南方日报记者 高国辉