经济转型期 中小盘股引领未来十年A股

　　巴菲特曾经说过，人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。在股票市场中，中小盘和大蓝筹历来有“价值”和“成长”之争，其实，在中小盘和大蓝筹中，都有许多“很湿的雪”，关键在于谁的坡长。

　　据统计，从长周期视角看，A股市场的风格轮动呈现出一定规律性：2003年5月至2007年10月，大盘股总体占优，成长股出现在化工、机械、有色金属、交运设备、地产等周期性行业；2007年11月至今，小盘股总体占优，医药、农业、食品饮料等消费类行业中成长股数量增多，且电子元器件、信息服务、信息设备等科技类行业成长股涌现。

　　2007年四季度开始，中国经济步入增速回落阶段，这个阶段政策主基调是“扩内需、调结构”，消费品中成长股涌现，如云南白药、古井贡酒及科技类行业。

　　那么，站在“十二五”规划的元年展望未来A股市场，中小盘和大蓝筹谁能引领未来十年的行情呢？我们认为，转型期的中国，中小市值公司的成长空间更大。经济转型意味着新技术、新设备、新模式将成为未来经济发展的主要方向，代表传统行业的价值型公司遭遇衰落的概率更大，而中小企业由于经营策略灵活，专注细分市场，将充分受益于国家对新兴产业的发展扶持和对经济增长结构的调整。

　　泰信中小盘精选拟任基金经理 柳菁