2010年，A股市场曾经出现几波明显的新兴产业行情，神州泰岳、碧水源、国民技术等创业板股票都曾独领风骚，而这背后，机构“功不可没”。两年来，基金从最初的一级市场申购新股到之后的大幅加仓，再从疯狂追捧到理性持有，走过了一个完整的历程。
目前一批以创业板投资为主题的基金产品已经发行或正在申请中。当前基金较为青睐的创业板股票主要是科技、网络、医药等板块。
机构参与热度不减
两年来，创业板市场交易活跃，参与创业板市场的投资者数量稳步增加，创业板市场的投资者数量和质量发生了显著变化，机构投资者在创业板市场上的参与程度加深，逐步成为市场投资的主导力量。
从两年来上市公司季度报告可以看出，机构参与创业板经历了从拒绝到积极参与的过程。2010年一季度之前，大部分的机构参与创业板仅是从网上、网下参与一级市场申购开始。在参与申购的主体也往往不是权益类投资组合，而是有一级市场申购资格的债券型、平衡型组合。尽管一二级市场巨大的价差令中签的机构获益不菲。但机构参与的积极性仍然较低，有公募基金经理透露，原因有二：一是创业板公司往往体量较小，机构资金参与必须考虑冲击成本及流动性；二是基金普遍担心高市盈率、高股价的“双高”难以持久。
不过随着2010年市场资金面的变化，中小盘股受到市场的欢迎，创业板股票活跃度大大提高。从2010年各季的季报来看，机构最先布局的是神州泰岳、华谊兄弟、乐普医疗、爱尔眼科等几家。以神州泰岳为例，2010年2月5日公布2009年业绩快报，2009年该公司实现营业收入72273.1万元，比上年同期增长39.18%，第二天股价高开并迅速拉到涨停，自此走上了翻倍之路，多只公募基金参与其中。
随后的半年内，资金参与创业板的热度持续升温。华测检测、合康变频、碧水源、国民技术等都出现了机构的身影，仅从公募基金看，有基金公司的旗下数只基金集体进驻。从增仓幅度最大的板块看，科技、环保、网络、医药是当时资金的宠儿。
随着市场风格转换的到来，2011年创业板也有“退潮”的迹象，一些“业绩变脸”、有概念无业绩的公司在潮退之后迅速被机构抛弃，股价出现大幅调整。但从今年8月开始，一些有业绩支持的创业板个股又闪现机构进驻的身影。
创业板投资主题升温
据统计，2009年底，机构投资者累计交易额仅占创业板市场总交易额的4.48%，而这个比例在2010年底上升为16.97%。截至2011年9月30日，机构投资者交易额占比已经提高到20.04%。从数量上看，机构投资者数量在2009年底的基础之上，增加了4.58倍；从持股市值看，机构投资者持有的流通市值较2009年底增加了76.4倍，持有流通市值比例由2009年底的10.86%提高到目前的33.33%。
从公募基金看，以创业板为投资主题的基金也有了创设的条件。一些基金以新兴产业为主要投资对象，标的中也包含了创业板细分的行业龙头。2011年8月，易方达创业板ETF及联接基金开始发售，这也是国内首家被动投资创业板的指数基金。
从证监会发布的《基金募集申请核准进度公示表》看，还有一大批以创业板投资为主题的股票型基金正在申请中。在未来几个月内，或将出现创业板投资基金集中密集发行的局面。
□本报记者 江沂 深圳报道
