笑容是上周股民的表情主基调。 资料图片
经过一轮又一轮的下跌浪后，A股市场上周连拉五阳，主流机构唱多热情陡然升温。目前多数券商看好后市行情，认为至少短期底部已现，投资者该出手时就出手。对本轮反弹行情的操作建议，多数专家建议不要错过，关注品种则以低估值蓝筹为主。
■ 深圳特区报记者 熊元俊
反弹是V形还是U形
上周，沪综指大涨6.74%，为近一年来的单周最大涨幅，沪市上周五的成交额亦回到千亿元的水平。正如罗马不是一天建成的，股市也难在一周内变成牛市。在放量上涨之后，反弹行情的入市时点和上升空间将如何演变呢？
“今年四季度和明年一季度，是中国未来几年市场最好的时机之一。”中原证券研究所所长袁绪亚建议关注两个促使大盘反转的指标：一是M1(狭义货币余额)增速持续三个月保持在10%以内。二是企业如果连续几个月去库存，到明年第一季度能达到相对底部并进行补库存。
不过，短期来看，袁绪亚认为，除了对调控政策和其他外部环境的预期之外，重点要关注股票供求关系。“年内行情只剩两个月了，发一个大盘股，可能会把大盘压下去；如果发两个以上，大盘就顶不住了。”
即使是底部确定，反弹形态是V形的一路逼空上涨，还是U形的底部震荡再震荡呢？海通证券研究所高级策略分析师荀玉根认为，市场目前处在U形当中，左侧逐渐可以看得清晰一点，但右侧确认还需时间。
从历史走势来看，沪综指在2005年6月探明998点后，12月份仍跌至1074点，在底部折腾了六个月。2008年1664点底部的筑底时间则仅仅为两个月。荀玉根认为，2008年政策面是V形反转，而2005年是U形，这一次行情将跟2005年比较像。“经济出一点问题就调整一下，不会有明显转变。”
反映到走势判断上，荀玉根认为，短期来看，2300点往上反弹，是政策微调之后市场自我修复式反弹，不具备基本面支撑，因为企业盈利还没有扭转。
如何从反弹行情中掘金
虽然券商对未来行情演变有较大分歧，可是，对本轮反弹行情的操作建议，多数专家建议不要错过，关注品种则以低估值蓝筹为主。
“2307点，应是我们需要勇气的时候。”英大证券研究所所长李大霄称，中国证券市场有史以来，没有过这么大规模的蓝筹股等待着股民去投资。2307点是估值底、政策底和技术底，蓝筹股的支撑力非常强。
临近年底，国信证券发展研究总部研究员郝凤杰根据市场可能在底部震荡的预测，建议投资者关注三季报和年报这两个时间窗口。虽然上市公司整体的业绩不会有太明显的问题，但是很多行业都在给银行打工。因此，“在淘宝时要注意回避那些正在为别人打工的公司，其业绩下滑会比较厉害。”
“抓住反弹，不要犹豫。”金元证券研究所所长沈彤建议投资者抓紧现在，而不是持续到明年一季度。原因有二：一是三季报仍非常亮丽，四季度却肯定下滑；二是2005年全球经济增长良好，现在则是欧美都出问题。再加上中国经济增长正在放缓，企业估值静态市盈率非常低，但是从动态来看，还是有很多问题。
不过荀玉根认为，目前市场还是底部区域的震荡，指数会呈现出不断的折返跑，投资者抢反弹也要“随时准备撤退”。
错杀品种多 创业板可寻宝
过去两年，创业板随大市一路震荡下行，个股平均市盈率从最高的逾百倍，降至目前的43倍。泡沫已挤去不少，投资机会能变得更多吗？
早在创业板首批新股认购阶段，李大霄建议投资者早申购，晚接棒，晾凉了再买。眼下他认为，“创业板以后会更好，但是投资者要晾凉了再买。现在市场整体上涨，创业板可能会有反弹。”
“创业板目前的估值是大大回归了。”金元证券研究所所长沈彤表示，其中有很多公司是被错杀的。在中国转型期间，未来会有很多企业和行业仍是高速成长。哪怕现在GDP增速降到8%以下，还是有很多企业成长很快。这样的企业在目前仍会有很强的投资价值。
“创业板的春天一定会有。”荀玉根称，这跟经济结构转型相关，未来的经济发展一定是在创业板当中产生牛股。按照美股的历史，牛股具有很强的时代性。未来中国股市的牛股，一定会从以前投资拉动的强周期行业中的万科、山东黄金、苏宁电器，切换到消费和新兴产业的股票当中。投资者可等到估值的泡沫消化掉之后，自下而上找个股，等待微软的出现。
主力动向
三季报曝光淘金线路
社保基金新宠“四朵金花”
随着上市公司2011年三季报逐渐进入尾声，社保基金的最新动向也日益清晰，哪些行业最受其关注，哪些个股又成为社保基金新宠呢？
三季报显示，社保基金第三季度末共计持股市值(此处及以下均是根据进入个股前十大流通股股东信息估算)达到341.59亿元，较今年二季度末450.30亿元有了明显下滑，15只社保基金选择了减仓，8只选择了增仓。
总体来看，第三季度社保基金显得比较谨慎，金融服务、交通运输和机械设备三大行业依旧是社保基金重金布置的领域，持有股份对应市值分别为45.99亿元、31.02亿元和29.29亿元。不过从配置金额增加数这一指标来看，真正在第三季度成为新宠的则是电子、信息设备和房地产。
截至28日披露三季报的上市公司中，有接近260家公司前十大流通股股东名单上出现了社保基金的身影，市值前五位分别是中国平安、大秦铁路、金钼股份、美的电器还有万科A，持有市值在6亿－37亿元。
值得关注的是，另有66只公司刚刚荣升为社保新宠，前十大流通股股东名单中首次出现了社保基金的身影。其中有部分为“002”和“300”开头的中小板、创业板个股，甚至还不乏次新股。具体来看，这66家公司中沪市有12家，深圳主板7家，而中小板和创业板公司则分别为33家和14家。
从持股比例上看，社保基金宠爱“四朵金花”，分别为：
光线传媒(300251)：两只社保基金一零六组合和六零二组合在公司上市后的一个多月内“闪电”买入，合计持股88.98万股，约占流通股本的4.05%。公司前三季度实现净利润1.01亿元，同比增长57.64%，每股收益1.14元。
四方股份(601126)：社保基金一一零组合和六零四组合合计持有公司股份约1538万股，占流通股本的18.75%。公司今年前三季度实现净利润为9253.08万元，同比增长31%。
兄弟科技(002562)：全国社保基金一零八组合以136.02万股的持股，占流通股本5.09%，占据了该股第三季度末第一大流通股股东的宝座。今年前三季度，公司实现净利润3734万元，同比增长2.7%，每股收益0.38元。
利源铝业(002501)：截至三季度末，社保基金一零六组合持有公司213.1万股，占流通盘的4.51%。另外，中国平安人寿两款产品和两只嘉实系基金也跻身股东名单，公司可谓是机构眼中的大众情人。今年1－9月，利源铝业实现净利润1.17亿元，同比增长50.16%，每股收益为0.62元，公司预计全年净利润增幅为50%－60%。(成商)
盘面观察
四类股引导本轮反弹
在政策暖风频吹的背景下，A股行情在未来一段时间值得期待。技术派称，反弹的第一目标位就是60天均线，上证综指目前位于2500点附近，这也是上一个箱体的下沿。目前已至年末，根据以往经验，该进入个股炒作的黄金期，跨年度行情或已拉开帷幕。
由于前期的暴跌，市场参与各方的信心受到重挫，市场的价格判断体系尚处于混乱局面。在股市反弹的第一阶段，概念性的主题投资往往是最佳的投资策略。主题投资总是从概念起步，随着投资进程的深入，才会逐步转向业绩增长预期。
从市场热点来看，引导本轮反弹的品种主要有四类。
一是以中国一重为代表的高端装备制造股。如海工类的中海油服、海油工程等自8月12日以来持续逆势上扬，正在成为高端装备制造的领导者。有国家大型项目支持为背景，像大飞机、卫星应用、海洋工程、轨道交通等，还有与新能源、节能环保、新一代信息技术相关的设备制造都可能出现投资机会。而技术创新能力则是关注的重点，实际上，现阶段我国在世界有着领先地位的原创技术还不多，但国内企业具有极强的吸收消化再创造能力。
二是受产业政策支持的文化产业，它们应该是弹性最大的群体，像天舟文化、中视传媒的持续强势表现，正在带动其它个股联动。
三是以新兴产业为导向的新材料板块，这个板块类似给金矿挖掘中“卖水”的角色，其业绩具有确定性。
最后是银行、证券，基于它们的长期发展潜力，近期在众多外因刺激下开始由“领跌”向“领涨”转变。
影响股市的两大因素一是流动性，二是业绩。目前已有了流动性放松的预期，但要像2008年那样的放水也是奢望。而目前来看，上市公司的盈利增长可能面临下降，因为在上半年的投资减速、消费增速下降、出口保持平稳的背景下，三季度起上市公司盈利增速出现明显下降的概率很大。在这种背景下，目前投资者要紧紧围绕热点题材，寻找板块轮动的契机。
