股市低迷时可掘金定向增发

　　业内人士建议，目前股市处于历史估值的底部，投资定向增发正当时，普通投资者可以通过证券公司发行的理财产品，获得参与定向增发高收益的机会。

　　WIND资讯统计，2006年-2010年，参与定向增发并持有一年到解禁日卖出的平均收益分别为322%、42%、39%、84%、57%。平安证券研究报告指出，参与定向增发，过去5年的平均年超额收益为82.5%。

　　为何参与定向增发能获得高收益？业内人士分析，超额收益主要来自两方面，第一是“打折发行”。统计显示，过去五年，上市公司定向增发的市场平均折价率达到15%。由于定向增发的股份需锁定一年才能解禁，流动性的牺牲换来了收益率的补偿。第二是基本面改善。上市公司通过定向增发突破发展瓶颈，提升企业业绩和盈利增速，也带来股价上涨。

　　值得注意的是，参与定向增发的门槛和要求非常高，定向增发的发行对象不得超过10人，一般为实力较强的机构、大股东以及有实力的自然人。定向增发项目的平均规模逾15亿，单个投资者至少需要上亿元才能参与。

　　那么散户是否就无缘于这个投资盛宴呢？据了解，部分金融机构目前推出了投资定向增发的理财产品，比如信托产品，通常起点为100万-300万元。而国泰君安、东方证券为代表的证券公司发行的理财产品更将参与定向增发的门槛，从上亿元降至10万元，让“小散”也能分享定向增发的投资收益。

　　重庆晨报报道