可转债基金纷纷大幅提升仓位

　　10月以来，可转债市场一扫前期阴霾，天相转债指数10月创下今年单月最大涨幅，涨幅超5%。其中，石化转债一马当先，价格冲破90元大关。

　　刚刚公布的基金三季报亦显示，可纳入比较的5只可转债基金三季度“快马加鞭”纷纷提升可转债持有比例，这5只可转债基金三季度持有可转债的比例平均为69%(占比最高的一只可转债基金比例达到85.01%)，比二季度平均持有比例高出近15个百分点。

　　业内人士指出，相较于二季度，三季度可转债基金的配置比例大幅提升，或可说明其对后市的良好预期。众多可转债基金均纷纷通过加仓，力争布局可转债反弹带来的良好投资机会。实际上，受前期超调影响，可转债市场的估值优势不言而喻，已经充分彰显“盆地”特性。近期不少基金公司亦纷纷发行可转债基金，力争挖掘可转债市场的“准格尔盆地”。

　　踏准时点，申万菱信旗下首只可转债基金——申万菱信可转债基金于11月1日通过工商银行、申银万国证券等渠道正式发行。作为一只重点投资于可转债的债券型基金，申万菱信可转债基金将用不低于基金资产的80%投资固定收益类证券，其中，可转换债券(包含可分离交易可转债)的投资比例不低于基金固定收益类证券资产的80%。

　　今年以来，在高资金成本和城投恐慌情绪的左右夹击下，可转债市场经历了深度且持续的调整，绝对价格和相对价格都已逼近历史低位。无论是隐含波动率衡量的绝对估值水平还是平价溢价率衡量的相对估值指标，均已十分接近历史底部，多数转债估值处于其上市以来的最低水平。

　　根据Wind统计，截至10月25日，现有的19只转债平均价格为101.84、平均转股溢价率为34.28%。同时，共有17只转债的到期收益率为正，其中唐钢转债到期收益率接近5%。拟任基金经理周鸣总结，目前可转债基金面临“三低一高”的发展机遇，即可转债市场的低转债价格、低转股溢价率、高到期收益率，以及股票市场的低估值。

　　国金证券指出，当前主要个券的期望年化收益率都可达10%，可以划归于低风险高收益投资品种。当前可转债市场适逢2007年以来第三轮调整的底部区域，债底的支撑日益明显，转债的下行风险得到充分释放，未来3至6个月或更长的投资周期中，配置价值可遇而不可求。　　　据《证券时报》