希望
存准率意外下调对A股是机会
然而,颇为离奇的是,就在A股大跌的当天,中国人民银行11月30日晚间宣布,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0 .5个百分点。调整后,中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行21 .0%和17 .5%的存款准备金率。按10月末中国79 .21万亿元的人民币存款余额计算,本次下调将释放3690.5亿元资金。
中国上一次宣布下调存款准备金率是在2008年12月25日。此后,中国货币政策在2010年由“宽松”走向“稳健”,央行在2010年和2011年连续12次上调存款准备金率,其中仅2011年就6次上调存款准备金率。
央行这一举动超出了许多经济学家的意料。刘景德表示,估计11月份的经济数据不是特别好。可能考虑到经济增长不能太快回落,现在企业的资金链实在太紧了,C PI的下行也提供了一定的条件。他预计,在该消息的刺激下,12月1日大盘会高开高走。另外,他认为,这也透露出货币政策有转向的意味,这对市场将是一个利好,A股年底之前的反弹可能有希望。
申银万国首席分析师李慧勇则对《经济参考报》记者表示,下调存款准备金率符合预期,主要是为了对冲外汇占款下降导致的货币的被动紧缩的影响。下调准备金率时间早于预期,可能是两个方面原因:一是11月份外汇占款继续大幅度下降;二是部分银行流动性吃紧。准备金率下调预示着总量调控的开始,下次下调时间仍然取决于这两个方面,考虑到外汇占款很有可能继续下降、银行流动性紧张格局还需要对冲,准备金率不久之后仍将下调。
著名经济学家华生则对《经济参考报》记者表示,市场毕竟经过了四年的调整,目前处在低位,再加上经济成长包括企业利润的增长,现在的市场比起四年前不知安全好几倍,从大的阶段上来看,没有必要过度恐慌。市场的周期性波动总是会有的。
向威达认为,央行已经意识到经济减速需要其放宽货币政策,放宽货币政策不仅对产业资金环境有所改善,对金融市场包括股票市场的资金环境也会有所改善。这可能是货币政策全面放松的一个信号,接下来要看其放松的节奏如何把握。他认为,这个消息应该会对市场产生较大刺激,引发股市反弹。但反弹的持续性仍将取决于货币政策未来放松的节奏以及11、12月份的经济数据。记者 吴黎华
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