PMI数据出炉股指冲高回落 短线仍有反复

　　昨日的反弹并不令投资者完全满意。盘面上，指数冲高回落。出现这一走势的原因主要是11月PMI数据的出炉，这一数据导致了投资者对后市基本面的担忧，或许这将成为反弹路上的主要障碍。

　　原因解读 PMI数据引发市场担忧

　　昨日，中国物流与采购联合会发布11月份的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4个百分点，为32个月以来首度跌破50%这一象征扩张和收缩分界线的水平，并差于此前市场预期的49.7%。这一数据令市场担心下周公布的11月份中国经济数据将远差于预期。数据发布后，A股原本强势的反弹走势开始回落。

　　对于存款准备金下调和PMI数据的出炉对市场产生的不同影响，广发证券表示，央行下调存准率0.5个百分点刺激股指大幅高开。虽然下调存准率有利于市场信心的修复，但并不能理解为货币政策的转向。由于近期资金外流明显，再加上最新公布的PMI数据为49%，自2009年3月以来首次回落至50%以内，经济下滑趋势进一步明确，存准的下调对缓解资金饥渴仍属有限。

　　中证投资则相对乐观地表示，PMI数据跌破50%显示出经济增速回落趋势较为明显。不过，在通胀压力减轻的背景下，管理层不会放任经济增速大幅下滑，从央行突然下调存款准备金率中可见一斑，未来经济增速有望逐渐企稳，但出现时点有待进一步观察。