随着一纸“乙肝疫苗双盲实验结果即将公布”的利好，重庆啤酒在公告公布当日涨停，并在隔日以涨停开盘，收报上涨7.28%，最终两日内共飙升18%。虽然相关疫苗究竟会给公司带来多大的利益还是未知数，但是交易数据显示，在三季报持有重庆啤酒最多的大成基金在两日内获得了6亿元收益。
就是这样的利好公告，将重庆啤酒的股价推到了其上市14年来的历史最高水平。细数下来，今年以来重庆啤酒已经是第六次公布关于乙肝疫苗的相关消息了。先是2011年1月公布II期临床试验，然后是2月试验进展，3月筹划疫苗批量生产，5月和10月各披露一次试验进展，最后到上周五公布的双盲实验即将揭晓，重庆啤酒的股价也随着消息上下翻飞，最高见73.95，最低探至47.01，让身处其中的投资者好好地过了一把过山车的瘾。
创造历史的重庆啤酒本周停牌至下周一，对于其疫苗的实际疗效，业内仍存较大的质疑。同时，市场人士认为，如果复牌后其乙肝疫苗获得好评的话，或许会刺激起整个疫苗板块的连锁反应。
公告的陷阱？
重庆啤酒控股子公司研发的治疗用乙肝疫苗项目在11月27日召开揭盲工作会议，公布了二期临床试验结果。在尚未公布相关结果之前，游资却早已入场卖力炒作，拉升公司股价。11月24日重庆啤酒股价高达75.56元，非常接近去年11月的历史高点，甚至还带动珠江啤酒等其他啤酒企业跟风炒作。兴业证券医药分析师王晞表示，目前乙肝治疗主要采用核苷类似物和干扰物两种方法，但效果并不理想。如果重庆啤酒的研发取得突破，不仅公司市值将实现几何级的增长，也将填补治疗用乙肝疫苗领域的空白，市场潜力不可估量。
乙肝疫苗主要是预防乙肝疾病的，但重庆啤酒控股子公司重庆佳辰生物工程公司却正在尝试把疫苗用于慢性乙肝疾病的治疗，不免让人心生疑虑。疫苗真实疗效究竟如何？业内仍存较大怀疑。
除了对于疗效的质疑之外，此次重庆啤酒的公告，就时机而言也遭受到人们的揣摩推测。首先，公告的时间是上周四11月24日，而双盲实验结果公布的时间是11月27日，公司停牌是在11月28日。因此，11月25日这个交易日恰恰成为了一个空白期。从公开的消息来看，双盲实验其实已经在公告前结束，有报告甚至断言其疫苗的有效率能够达到40%-50%。从常理推断，时间跨度如此长(近1年时间)，涉及人数如此多(包括实验者在内，总人数超过300人以上)的大型医学试验，很难做到100%事前保密。但是，为何公司不选择在周五公告后直接停牌，而是留下了一天时间给市场进行交易？这些都是让人“狐疑满腹”的原因。
基金“淡定”中豪赌
重庆啤酒创出新高的同时，也让身处其中的基金获益匪浅。其中，受益最多的是大成基金。数据显示，大成基金公司在2009年一季度已经入驻重庆啤酒流通股东行列。截至2011年三季度末，22只基金重仓持有重庆啤酒，持股总数量为4937万股，持股总市值则为31亿元。其中，大成基金公司共有9只基金合计持股4495万股，持股市值则达到了28亿元。按照25日的81.06元/股的收盘价格计算，这9只基金持有的重庆啤酒浮动总市值已经达到了36.4亿元，预计获利超过6亿元。但是11月24日与25日的交易龙虎榜显示，机构席位在这两天的涨停中仅卖出1.07亿元，折合约131万股左右。显然，基金在巨大的诱惑面前依然极为淡定，牢牢抓住了手中的筹码。
投资者们都知道，A股市场向来有“利好出尽是利空”的传统，特别是目前市场疲弱的大环境下，两个涨停已经足以让众多投资者解套出逃。例如近期涨停的比亚迪、海南橡胶等等，均是在拉出涨停之后阴跌不断，令到高位没有卖出的投资者后悔不已。为何这次机构如此有信心？一位基金业内人士分析，目前市场疲弱已经让很多基金损失惨重。因此基金经理一旦好不容易抓住一个即将生蛋的金鸡，决不会轻易撒手。因为这很可能会决定一只基金在年末的排名以及明年基金的申购情况。另外，根据大成基金公司2009年一季度这一入场时点推算，其成本价仅在20元左右，目前重庆啤酒的股价高达80块，盈利已经高达300%以上，因此根本不需要关注短期的股价波动问题。
某业内分析师认为，重庆啤酒自从跟乙肝疫苗拉扯上关系，其股价的确涨了不少，而且牵涉到疫苗的其他上市公司，如天坛生物、岳阳兴长等，表现都挺不错的。这说明疫苗的市场空间很大，而且某个题材能否炒作起来关键是要看投资者对此的态度，以及市场是否认可。
也有市场人士认为，重庆啤酒在近期大盘即将好转的时候公告其“乙肝疫苗双盲实验结果即将公布”的利好，已经选对了时机。此次试验一旦成功，重庆啤酒股票复牌后，其股价很可能会涨停。
但是，华银精治张广欣认为，见利好是要出货的，这也是一般的市场规则。从技术上看，25日停牌前的下影线就比较能说明问题，这显示有资金在试探性出逃，有出货意愿，而且是放量的。“乙肝疫苗”炒作即将尘埃落定。他建议投资者在该股复牌后，可以逢高出货。
疫苗行业前景“远大”
今年10月份发布的《疫苗供应体系建设规划》显示，中央财政将投入94亿元资金鼓励重点疫苗品种的研发和接种，兴业证券的分析师王晞判断部分疫苗品种将有望获得重点支持。在具体品种上，手足口病疫苗、b型流感嗜血杆菌疫苗、轮状病毒疫苗等品种有望在未来的政府采购中占据一席之地，其中尤以手足口病疫苗可能性最大。
同时，今年3月世界卫生组织宣布中国疫苗监管体系通过评估，自此，中国疫苗企业可以申请加入世卫组织的全球采购体系。同为研究生物技术的上市公司华兰生物已经在10月末向世卫组织提出了季节性流感疫苗的预认证申请，另一家上市公司天坛生物也将与盖茨基金会合作开展OPV(脊灰减毒活)疫苗的车间建设和世卫组织的预认证工作。王晞判断，我国主流疫苗生产企业的部分品种有望在未来两至三年进入联合国采购目录，但要参与国际竞争还有较长的路要走。
总体而言，王晞认为虽然今年我国疫苗行业面临新药典实施、新产品审批进程较慢、部分品种产能过剩等负面因素的影响，行业企业短期内业绩面临着一定考验。但未来疫苗行业在政策利好、国民防病意识加强、新产品研发上市、配送销售体系不断规范化、行业集中度逐步提高的大背景下，仍具有较好的远期前景。建议未来重点关注政策受益较大、质控能力突出的品种，如中生集团及其上市子公司天坛生物、华兰生物、辽宁成大等，而具有渠道优势的智飞生物以及着力于二类疫苗的沃森生物也可以关注。 记者王洋
