沪指2200点岌岌可危 价值投资害苦股民？(2)

　　知钱俱乐部副总经理尹华新也表示，现在还不是价值投资的时候，高市盈率和中小盘的股票还仅仅是下跌的开始。

　　不过，仍然有“价值投资”的拥趸坚持认为，现在的市场走势，为“价值投资”开启了机会之门。西南证券研究所所长王剑辉就表示，“我在2008年11月就极力鼓吹开始长期投资，因为那时估值低、人气低，而现在的平均市盈率、平均日换手率和单周新开户数比那时还低。虽然没有4万亿(刺激政策)，但明年政策的动态调整和适度宽松已是业界共识。”

　　广发基金副总经理、投资总监朱平也在博客中称，2012年将重回价值投资。“年底股市仍没有出现所谓吃饭的行情，市场也已完全接受经济将减速，企业赢利明年仍会下降。如果说软着陆成立的话，2012年上市公司ROE(净资产收益率)可能会从去年15%下降到8%。这个数字正是本轮牛市起点前的数字，2005年中国A股也是从这里开始起飞的。”

　　【“价值投资”观点PK】

　　驳斥论：

   国诚投资董事长孙忠建：目前价值投资有两个漏洞

　　目前的价值投资起码有两个漏洞，其一，回馈于股市的上市公司二十多年来究竟有几家？业绩的异常波动，财务报表的水分使得我从不敢盲目相信任何一家公司。上市公司没有给市场回报，企业对股市没有价值，何来价值投资？其二，基金的“股神”们，他们布局的那些股票理由何在？基金的短期炒作手法，是不是过于荒谬？

　　上海富晶资产管理总经理王林：部分新股没有投资价值

　　新股发行价过高失去投资价值由于中国IPO发行的管制，加之承销制度扭曲，因此新股价值在挂牌之日起就被严重抬高，乌鸡变成凤凰，早已失去投资价值。

　　支持论：

    知名财经评论员叶檀：三大指标判断是否持股

　　股民应该坚持理性投资、价值投资，不要轻易抛售手中的股票，可以根据“企业是否盈利？是否具有发展前景？管理团队是否诚信经营”来判断是否继续持有股票。中国股市肯定会有一轮牛市，目前的熊市是否已经到底、牛市何时来临则难以判断，但中国未来经济肯定会持续向好。

　　汇添富基金经理苏竞：价值投资已被时间证明

　　在成长股中做价值投资是经过实践和历史证明的相对科学的投资方法。价值投资的运用也并不仅仅局限于大盘蓝筹股。对于新兴产业的成长股，价值投资的方法同样适用，如果经过客观理性的分析，机构投资者能够利用自身专业化分工和深入研究的优势，识别出那些具备持续增长能力的成长股，在合理的估值范围内买入，也能在长期投资中为投资人创造持续的超额收益。(记者 田志明）