政策暖风不断 大盘逐步企稳

　　周一大盘受意外消息影响出现了大幅波动。上证指数小幅低开后逐步震荡下挫，并再创新低2164点，午后军工股大幅拉升激活了做多人气，大盘戏剧性地出现强劲回升。趋势上，股指在此位置反复筑底迹象渐显。考虑到不断出现偏暖的政策导向，后市大盘弱势企稳可以期待。

　　由于朝鲜领导人意外去世，引发亚太股指出现剧烈震荡，当然A股一度也出现了恐慌杀跌。不过午后在快速消化后逐步企稳走强。而国内消息面上，继10月全国城市房价拐点出现以后，11月份房价拐点进一步加深，房价下跌的城市数量和下调幅度均在增加，数据显示，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，首次超过一半。其中，一线城市全面下调，从环比数据来看，限购城市平均环比降幅都达到0.35%。说明在系列高压政策下，房价正在逐步进入下跌轨道，尤其是经济会议已经明确调控明年房价丝毫不会动摇，可见未来房价仍将继续步入下跌轨道。

　　数据显示，货币信贷与地产股股价有相互正向关系。也就是说，房价下跌并不会大幅拖累地产股的下跌，相反在货币信贷放松的预期下，地产股仍有阶段反弹的可能。而政策导向方面，市场预期利好兑现，RQFII首批试点200亿获批两成资金可投股市，约40亿的资金直接进入股市，虽然明确了政策导向还是维护股市企稳，但是如此小的额度是难以摆脱大盘持续下跌的惯性。不过值得注意的是，多部门正研究401K税收优惠政策、养老金入市获有关部门支持等证监会多项举措促长期资本入市。另外，证监会主席郭树清12月19日在第十届中国公司治理论坛上表示，监管部门下一步将从六方面加强推进公司治理监管。从中看出，新任领导层正在积极工作，解决历史存留问题，不断地向市场传递偏暖的政策导向信号。这些将会有利于未来行情的逐步企稳。

　　趋势上，上证指数在上周五有利好传闻出现强劲反弹之后，又遇到意外消息出现宽幅波动，但尾市行情强劲上涨，并且近期人气股均出现轮涨迹象，从中透露出股指经历连续下跌之后，在严重超跌状态下，股指技术上存在较大的超跌反弹要求。由此可见，后市股指逐步企稳的可能性较大。在操作上仍以多看少动为主，密切关注政策导向的变化。