多重利好刺激 环保上下游均有公司获益(3)

　　高耗能产业成本或承压

　　付永翀同时指出，对于一些行业来讲，环保力度日渐趋强，也会加大其生产成本，形成一定的压力，比如燃煤火电、水泥、冶金等高耗能产业，这些产生气体污染的产业，将会面临一定设备升级的压力。另外，比如汽车产业也会受到影响，在对PM2.5来源的分析中，机动车尾气也占有一席之地，未来对于汽车尾气排放标准的提高可能也会带来汽车产业的成本上升，从而带来一定的影响。

　　盘雨宏也分析，政府加大对环境的检测力度意味着会相应增加对污染较为严重的企业的治理。诸如电力、化工、造纸等企业将不得不加大在环保方面的投入，经营压力和运营成本将会进一步增加。

　　操作

　　光大证券分析师崔玉芹发布研报指出，国家环境保护“十二五”规划是未来五年环保行业的纲领性文件，文件出台将加快环保行业发展的步伐，启动行业投资，使行业发展更加有序。

　　【短期】

　　超预期内容或需静待消化

　　赵乾明认为，考虑到整个环保板块的估值水平较高，在“十二五”规划出台后，对于政策预期已经相对很充分，因此对于出台的环保政策仅是兑现前期的市场预期，超预期的内容短期还需静待消化。

　　不过，在崔玉芹看来，这一规划出台，对行业短期是利好，重点关注污水处理、垃圾处理、脱硫脱硝、土壤修复和环境监测为重点的装备制造业发展。特别是脱硝和环境监测(PM2.5和臭氧)将先期启动。

　　从估值方面看，崔玉芹分析，行业的估值目前相比其他行业，处在高位，但离最高位尚有15%-20%的距离，随着行业高增长的逐步显现，环保行业高估值将成为常态，特别是脱硝和监测领域先启动，估值有提升空间。同时，估值将出现结构性分化，脱硫、污水运营等估值将回落。