2011熊市记忆:扶不起的股市 伤不起的股民(3)

　　散户利益急需再平衡

　　和股民颗粒无收反差最强烈的，当数从股市获得融资的上市企业，特别是借助上市“魔方”而身价暴增的原始股东、企业高管。

　　日前，2011年度“A股千富榜”面世。在排名前1000的富豪中，有496名来自中小板，225名来自创业板，279名来自沪深两市主板。

　　统计显示，1990年至今，国内A股累计向投资者融资4.3万亿元，可同期普通投资者在上市公司所分享的红利最高不过0.54万亿元。

　　日前，腾讯网针对中国股市低迷行情进行了一次有10万人参加的民意测验，结果出人意料：认为中国当前股市下跌不正常的占80%；认为中国股市下跌主要是制度和政策因素所致的占75%。

　　“即使增速下滑，中国经济今年前三季度仍保持着9%以上的较快增长，但股市表现却沦落到与面临破产的希腊相提并论，多数人把A股下跌的原因归结到制度和政策因素，这虽不全面，但的确有一定道理。”一些业内人士表示，比如，股市的制度设计和政策制定，长期来都以企业融资为中心，而对如何保证投资者获取回报不够重视。

　　投资者的深层忧虑显然也引起管理层的高度重视。11月初上任的中国证监会新掌门人郭树清，在短短一个多月里就推出了包括强制上市公司分红、对内幕交易“零容忍”等一系列监管新政。

　　不过，人们也看到了分歧：当股民以及许多专家均认为股市低迷和急速扩容有关、希望扩容有所节制时，管理层却坚持认为二者没有关联。

　　目前尚有296家公司提出了再融资预案，未来预计融资6900亿元。眼下信贷资金紧张，站在管理层的角度，股市直接融资这一块自然不好轻易暂停。不过，根据市场现状，实时调整扩容节奏、防止市场化发行口号下的扩容“大跃进”，对股市长远健康发展或许更有益。文 思