明年三大投资机会：医药股消费股和债券

　　年末股市颓势依旧，投资者信心低迷，对此，交银施罗德专户投资经理邱华前日表示，目前股市困境的根本原因是政策开始放松，但企业盈利还在下滑，这两种情况导致股市暂时只能在纠结只能够政治前行。但2012年可能会是光明和清晰的一年，在股市精耕细作将有丰厚回报，2012年的股市值得期待。

　　邱华认为，长期来看，中国经济原有增长模式难以为继。尤其是在刘易斯拐点到来后，无穷尽的低成本劳动力供给消失，潜在经济增长率已经下降，而成本推动型的通货膨胀将持续存在。因此，在中等收入陷阱下，经济增长方式的转变势在必行。政府、企业、投资者等各个主体是否能够平和地接受潜在经济增长率下降后带来的中观行业、微观企业盈利增速下降的变化，或将决定中国资本市场的长期走势。

　　邱华认为，综合中国的人口结构特征和社会技术特征，未来可能出现10倍成长股的沃土或将会存在于医疗服务、消费等行业，而非钢铁、建筑等传统行业。同时，投资时钟目前就较为清晰地显示出债券的投资良机到来，并有可能继续演绎下去。历史经验也告诉我们，债市一般领先股市走出先行上涨趋势。

　　重庆晨报记者 谭杰