招商基金经理赵龙：白酒类公司仍值得关注

　　大盘近期跌跌不休，该如何看后市？招商基金经理赵龙认为，从估值来看，目前市场PB估值中位数约为2倍，2005年最低为1.5倍，2008年最低为1.6倍，总体上PB估值处于相对低位，但离前两个低点仍有20%的距离，同时结构分化较严重，以银行、石油石化等为代表的传统蓝筹股估值很低，而中小板、创业板为代表的小市值股票和题材股高估较严重。

　　招商基金经理赵龙进一步分析，外部经济仍然面临一定的不确定性。目前欧债问题仍然悬而未决，从现有的情况来看，还没有见到解决问题的曙光。国内经济方面，CPI增速由前期的6.5%下降到11月份的4.2%，短期内CPI仍然处于相对高位，但从经济增速回落和未来农产品供给情况来看，未来CPI将持续回落，这在客观上为货币政策的宽松提供了可能性。

　　消费、金融和部分弱周期机械类股票行业仍是最值得关注的品种，尤其是白酒类上市公司，目前企业投资回报率超过30%，尽管未来面临行业增速变慢的可能，但酒类个股会出现分化，2012年白酒类上市公司的整体估值仍在20倍左右，其中的优势企业仍有望在2012年获得超额收益。对于银行、保险等金融类股票，虽然从行业景气的角度来看，暂时仍有不确定性，但由于长期价值被低估，未来可以获得超额收益。机械类股票受益于产业创新和产业结构升级，其中的优势企业将获得较高的长期投资回报。