通胀回落 A股红包行情有望延续

　　随着CPI逐步回落，这一重压有望逐步得到缓解，从而对股市形成利好。英大证券研究所所长李大霄指出，CPI数据如市场预期继续回落，宏观调控从紧缩回归中性或局部宽松的概率加大，长时间压制股市的不利因素得到缓解，股市有望见底回稳。

　　昨日沪指围绕前日收盘位置上下震荡，最终几乎以平盘报收，表明多空双方对目前的走势陷入分歧，悲观者认为，2300点一线庞大的套牢盘会压制股市的反弹；而乐观派则指出，随着CPI继续向下，长时间压制股市的不利因素得到缓解，中级反弹序幕已经拉开。

　　CPI回落符合预期

　　CPI自去年7月份创下新高之后，就逐月下滑，因此，在经历了去年7月份CPI6.5%的增速之后，CPI拐点也相应出现。昨日，国家统计局公布的去年12月份的CPI数据，再次印证了上述判断，并普遍符合此前的市场预期。

　　央行货币政策委员会委员李稻葵表示，全年CPI增幅为5.4%，高于政府4%左右的目标。但去年12月份环比增幅仅为0.3，相比过去若干年12月份的环比数据都大幅下降，表明物价增速回落趋势明显，预计2012年CPI增幅将在3%左右。宏观调控空间扩大，政策可以更为自如。

　　银河证券首席经济学家左小蕾也指出，去年12月份CPI为4.1%基本符合预期，左小蕾指出，考虑到12月份的翘尾因素为零，新增因素对CPI上涨的贡献仍然超过了去年6月份时的情况。她指出诸多因素仍会造成近期的通胀压力，如春节将至导致食品价格难以下降，国际上的输入型压力仍然存在，工资上涨转化为消费因素等等。左小蕾预计，今年的通胀率将在3.5%至4%左右。

　　由于CPI增速明显下降，市场对货币政策微调的预期也进一步加大。兴业银行首席经济学家鲁政委就指出，今年春节后，2月份CPI将再度下行。法定存款准备金率在农历新年前会下调0.5-1.0个百分点；但货币政策出现急转的可能性不大，基准利率在3月份前仍将维持稳定。

　　2300点压力巨大

　　从近期的股市表现来看，本周一、二市场连续拉出两根大阳线，大盘从2150点附近暴涨到周二最高点2288点；此后两个交易日，市场进行震荡整理，市场普遍认为，在目前的点位，多空双方短期的分歧较大，让大盘处于上下两难的境地。

　　金证顾问研究员陈自力就表示，市场在经过前几个交易日的急剧拉升后，至2300点附近遇阻。上攻乏力，形成了强势震荡整理之势。市场这种逐步缩量的震荡整理，意在蓄势突围2300点。大盘在目前位置多一些时间振荡整理，那么以后的上涨基础就会打得更牢。