峨眉山A（000888）景区客流量稳步增加

　　公司以景区门票及索道为主要利润来源，是典型的优质自然景区公司。利润构成决定公司盈利对游客数量高度敏感，优质自然景区属性决定客流量增加主要依靠淡季接待人次提高。峨眉山景区接待量提升潜力大，交通改善、政策扶持以及公司网络营销是推动景区客流量增长的主要驱动力，平安证券预计2011-2013年景区客流量有望分别增长14%、8%、11%。

　　平安证券预计公司2011-2013年EPS分别为0.61元、0.69元、0.84元(不考虑提价)，对应PE分别为27.4倍、23.9倍、19.8倍。公司业绩增长有保证，且景区门票提价、后山索道的阶段性推进事件、非景区业务超预期发展将成为股价潜在的推动力，因此平安证券给予公司“推荐”评级。