沪指一季度小红十字星收官 四月震荡盘跌概率大 (2)

　　从技术面看，三月中旬沪指在2350点以上筑成的坚实的波段级顶部，如果未来有超出预期的利好支持，本轮下跌有可能在前期低点2132点附近完成二次筑底，从而结束长达一年的中级跌势，如果扩容速度仍然很快不能与资金增量相匹配，再加上大量解禁的大小非的压制，不排除本轮下跌直接击穿前期低点2132点，向更安全的低位寻求支撑的可能性。预计四月份维持震荡盘跌的可能性较大。

　　新一轮调整帷幕拉开 中小盘股价值回归之路远未结束

　　民族证券认为，新一轮调整的帷幕刚拉开；2478点调整的级别比预期的高，且杀伤力不小；再次考验2132点的支撑并没有悬念，预计二季度跌破2132点是大概率事件。

　　管理层日前表示，搞好价格调控防止物价反弹，促进房价合理回归，透视出未来的2、3个月，货币政策、房地产政策不会有大的调整，而政策的微调与之前市场对放松的预期有很大的差距。此外，探索建立场外交易市场，深交所提出推动符合创业板第二套较低标准企业上市，使得市场担心中小股票或将大扩容。再加上管理层不断提示应注重价值投资，避免盲目“炒高市盈率新股 ”、“炒高价小盘股”、“炒绩差股”。鉴于上述原因，没有业绩支撑、高市盈率的中小股票的价值回归之路远未结束。

　　二季度A股“先回落再反弹”概率较大

　　中金公司指出，二季度中国经济状况可能显著低于预期，复苏出现时间点推迟。二季度政策放松的力度和时间点比市场预期的更弱和更晚的概率增加。

　　二季度A股走势“先回落、再反弹”的可能性较大。短期股市的影响偏负面，上证指数2500点以上风险较大，但中长期影响偏正面的。整体投资思路依然是“寻找阶段性可操作的反弹机会”，高抛低吸，波段操作。

　　报告指出，二季度A股市场对于政策放松的预期会出现新的调整，而4月份这种预期被调低的概率较大。若4月份没有进一步政策放松信号出现，市场存在着再次探底的可能。但市场在二季度末对于政策放松和股市利好制度建设的预期可能会再次回升，因此有望出现一波新的反弹行情，反弹力度取决于此前下跌的幅度。

　　建议二季度初投资者首先增加投资组合的防御性。二季度后期或政策放松预期再度出现时，可以寻找一些跌幅较大的股票或者beta较大的股票，首选房地产、券商以及一些受行业政策利好推动和盈利增长确定性较高的成长股。从中长期投资角度看，建议关注服务业板块，如文化传媒、环保、教育、软件、安防、医疗服务等服务性行业中的具有成长空间的个股，仍具有中长期挖掘和投资的价值。

　　4月降准可能性加大

　　国金证券认为，外部货币流入减缓已成趋势，3月外汇占款应该较低。1-2月整体看贸易顺差较低，反映了欧洲经济的低迷；而FDI连续4个月降速，反映了外商对大陆投资的放缓。同时，3月两会对房地产调控态度坚定并且表述超预期。鉴于资本市场表现低迷，2月热钱大幅回流或昙花一现。而22日汇丰PMI与德法PMI表现疲弱更加强化了资金流出的趋势。

　　另外，存款的季末回流效应在4月逆转，而旬中的准备金冻结和财政性存款的冻结都将导致商业银行可用资金减少。近期票据利率上行以及货币市场利率上行也表明季末前夕商业银行的扩张行为加温，央行如果需要“维稳”，无论是对内还是对外，都必须动用降准工具。从时点上看，公布日有可能在4月上旬。(中新网证券频道)