浙江东日创十年来暴涨新纪录(4)

　　2012：十年一遇的“概念行情”年

　　金改概念股的火爆告诉了市场什么？《每日经济新闻》记者总结分析人士的观点发现，本轮行情告诉市场，在重组借壳越来越难、在资金面并不允许蓝筹股有太多表现、在业绩浪受制于经济基本面、在创业板个股遭遇退市制度高压的背景下，概念成为2012年唯一能寄希望的炒作由头，只有概念股才能够创造出2012年最牛的股票。

　　蓝筹、重组行情苦等不来

　　早在去年底，郭树清接任证监会主席伊始，其倡导蓝筹股投资价值的表态就让市场不由得多看几眼大盘股。一时间，市场大有“二八行情”的势头。

　　然而，当年初潜伏蓝筹股的投资者逐渐清醒时才发现，直到今日，除地产股明显表现出强势以外，蓝筹股并没有成为行情的领头羊，哪怕只是局部性的领头羊都没有出现过。而回头看看地产股行情，其上涨也并非源于其蓝筹的背景，也并不完全是政策放松预期的推动，其加速上涨的背景反而正是金改概念。浙江东日、金丰投资、宝安地产、沙河地产等金改概念股同时也是地产股就足以证明。

　　另一方面，重组股是过去十年A股年年必炒的。然而郭树清主席到任以来，其对内幕交易的打击，提高借壳标准以及ST公司的重组门槛等政策，使重组变成一件难事，不少重组股被泼了一盆冷水。《每日经济新闻》记者注意到，实际上，打击内幕交易和加强重组借壳监管是相辅相成的，重组借壳向来就是内幕交易最大的藏污纳垢之地。当重组事项越来越保密，二级市场的炒作就越来越难；当二级市场的监管越来越严，一级市场的重组就少了不少动力。正是在此背景下，截至4月份，A股涨幅榜前列尚未见到一只重组牛股。

　　小盘股遇挫 业绩浪受制经济

　　4月20日晚，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)，并自2012年5月1日起施行。由于创业板退市征求意见稿明确表示 “不支持暂停上市公司通过借壳方式上市，政府补贴不纳入当期损益”。受此消息影响，4月21日，创业板遭遇大跌，跌幅高达5.25%。受其拖累，当天中小板指数的跌幅也达到1.74%。

　　即使没有创业板退市制度，小盘股同样也存在重重压力。目前，中小板、创业板的估值仍较主板高出不少。据巨潮数据统计显示，截至4月26日，创业板综合指数市盈率高达33.41倍、中小板指数市盈率为27.76倍，上证综指市盈率为11.78倍，沪深300指数市盈率为11.24倍。显然，小盘股的估值是沪深300股票的1~2倍，其估值压力可想而知。

　　至4月底，2011年的年报将全部披露完毕。从今年前4个月的行情看，市场并不存在业绩浪。这并不让人意外，在当前的经济环境下，上市公司的业绩很难有上涨的超预期。受“终端不旺，成本推升”影响，今年1~2月份工业企业主营业务收入利润率为5.02%，较去年1~2月份下降1.45个百分点。3月份的价格指数受今年一季度以石油为代表的大宗商品价格的反弹而回升，同时劳动力成本刚性上升，企业利润率回升困难重重。

　　渤海证券分析师周喜指出，由于整体上经济无亮点，进入4月份以来，各行业在表现上的差异性进一步降低，在此背景下，市场热点的轮动与主题联系较大，与行业基本面相关度较差。

　　十年一遇 唯“新概念”是从

　　既然蓝筹股、小盘股、重组股、业绩浪都不符合2012年的特点，那么留给2012年的机会就只有概念股了。

　　有统计显示，炒作概念股，在熊市中获得超额收益的可能性只有6%；在震荡市中，获得超额收益的可能性不到30%；在牛市中，获得超额收益的概率可超过85%。在此情况下，市场不禁思考，在金改概念之后，2012年还会有怎么样的概念股行情呢？《每日经济新闻》记者总结分析人士的观点认为，2012年的概念股将围绕一个“新”字做文章。

　　首先，概念要新，不要舶来。2000年的网络股是舶来行情，源于美国纳斯达克市场；比如苹果手机卖得好，随后就有了A股触摸屏概念炒作，这也是舶来的概念，而今年的金改概念却是典型的中国特色概念产品。

　　其次，概念要新，不要老生常谈。临近“五一”，旅游股却罕见地没有被炒起来，这是为什么呢？实际上，市场对传统的、老生常谈的概念已经麻木了。比如天气转暖和假日效应的旅游股、消费股，比如新能源汽车方案下的汽车股，比如物联网大会下的物联网股等，在近期都未见炒作。2012年需要创新，而不是墨守成规。

　　最后，概念要新，挖掘内在。2012年作为经济转型之年将大步向前，而概念的创造同样需要大步向前。正如华泰联合证券分析师冯伟所言，改革进入攻坚阶段，将向深度和广度拓展，将会为资本市场带来长期的改革红利。扩内需长效机制、流通体制改革、资源价格改革、户籍制度改革等四个方面的政策兑现将成为下一个主题概念投资机会。

　　本周五，在浙江东日、金丰投资继续停牌的背景下，金改概念股首波行情有告一段落的势头。香溢融通、成城股份出现跌停，上海新梅跌幅超9%。下一步，金改概念或许会在调整后再来第二波；又或许，新的概念股行情已开始酝酿了。　　每经记者 赵笛