股市跌了一天尾市上翘 进攻信号还是烟幕弹？

　　在欧美股市全线调整、国内地产调控又现严厉声势的背景下，大盘周二继续萎靡低开低走。其实这也很好理解——既然政策松动的迹象未现，市场自然就选择了最为省力的向下方向，这种选择既无奈也正常。虽然收盘之际出现一波反弹之势，但这种缩量弱势反弹，尚难被视为进攻信号。

　　市况：低迷中大消费逆市走强

　　整体看市场人气非常低迷，成交量能已逼近3月末低点水平。虽股指杀跌幅度并不很深，肃杀气氛却异常恐怖。相信部分筹码正在观察30日线及半年线支撑有效性，一旦失守，则前景堪忧。所幸午后股指快速拉升，深成指一马当先率先飘红，最终两市均以假阳线报收。

　　盘面来看，大消费的典范家电板块逆市大涨3.22%位居涨幅魁首，其中小天鹅A涨停，海尔、华帝、海信、美菱也表现强势；同属消费的木业家具亦较强势，永安林业、景谷林业均告涨停。大消费个股的一枝独秀，成为弱势中难得风景线。

　　背景：机构转头看好防御性消费

　　随着基金一季报披露大戏落下帷幕，市场悄然发现，防御性的消费板块得到了机构资金的高度关注——基金一季度前十大重仓股即包括了五只消费股。以广发、嘉实、华泰基金为代表的机构认为，国内经济新一轮周期启动预期，市场预期以房地产、家电、汽车等为代表的早周期可选消费行业率先启动。

　　“十二五发展纲要中明确指出，未来5年是经济转型的关键时期，即经济增长方式从投资驱动转向消费驱动。”广发消费品精选拟任基金经理冯永欢表示，在中国经济增长方式和经济结构转型的过程中，消费升级将带来较大的投资机会。从二级市场来看，消费行业的快速发展催生了众多的优质个股。万得数据显示，代表我国证券市场消费类股票整体走势的中证内地消费主题指数，自2005年成立至2011年12月31日期间累计涨幅为300.27%，而同期上证综指涨幅仅为76.98%。“经过前期调整，目前消费板块估值已偏低”。

　　后市：60日线之下难言止跌

　　经过3个小时的苦跌调整后，昨日尾盘的小幅拉升动作实在是显得弥足珍贵，那么，这种缩量反弹的态势，究竟是多头发出的进攻信号，还是空头释放出的烟幕弹一颗？

　　“事实上，目前多空双方的情绪都处于纠结、胶着之中。”大摩投资分析师认为，虽然尾盘的持续放量上涨暗示有抄底资金逐步入场，但市场对于国内实体经济增速回落的悲观预期仍占主导地位，而且外围市场“黑天鹅事件”不断。短期多空分歧仍比较大。市场人士“首山”更言简意赅地表示，缩量不已的局势中，“股指只要在60日线下方，就先别忙谈调整结束”。

　　综而概之，严重超卖行情之后，短线或有反弹出现，不过建议投资者在操作中仍以谨慎为主。 记者 刘宁