拉图退出期酒市场之猜想 会带来多米诺骨牌效应?

　　今年，关于波尔多列级名庄最重要的消息之一无疑是拉图酒庄总经理Frederic Engerer(费德里克·恩格勒)在致函波尔多葡萄酒经纪人及酒商时指出，“从2012年开始，拉图酒庄的葡萄酒将不再遵照波尔多期酒制度提前在市场上出售，而是在拉图认为适宜的时候才会投放市场”。这意味着波尔多期酒市场长期以来形成的规则将被打破。离开期酒拉图将采取什么方式销售产品？拉图为什么要做出这一重大的决定？拉图此举会为波尔多期酒市场带来怎样的影响？

　　猜想一：2013年，20个年份拉图的选择

　　日前，Frederic Engerer在接受葡萄酒大师李志延女士的采访中说，“拉图大约有20个年份的葡萄酒，足够每年提供一些有趣的作品，如果我们没有这些保存起来的葡萄酒，这个新的系统将无法正常工作。自明年起我们会向酒商出售我们认为成熟的葡萄酒，而不是如过去出售最新的年份。”

　　对于业界最关心的问题，退出波尔多期酒买卖後，拉图庄会如何在世界各地发行？Frederic Engerer的回答是，“真正的改变在2013年就会知道了。在波尔多只推出成熟的葡萄酒作销售的概念仍然很新。业界和消费者都需要时间去习惯这个想法。我想明确表示，我们打算尊重目前的酒商，也希望维持所有的关系。明年我们将销售产品，但出售的不会是2012年的年份，而是年纪较大，我们认为已到可享用阶段的葡萄酒。但现在还没有决定是哪些年份，可能是2006年的Les Forts de Latour或是2004年的拉图。”他补充道，“依循古法当然容易，但时代已不同。从前的人较少外游，生活安定，所以有习惯长时间窖藏葡萄酒，当时期酒买卖是很有效的系统。但现在不同了，人们旅游移民的机会多了，也没有多少人能把葡萄酒在完美的储存条件下陈放超过20年。”

　　猜想二：退出期酒市场的真正原因

　　尽管拉图方面在各种场合一再解释，退出期酒市场是为了让消费者能够买到更适饮的葡萄酒，但是从市场和商业的角度，用数据也许更能说明一切。

　　2008年，拉图以每瓶150欧元(约合1240元人民币)的预售价格卖给酒商葡萄酒，如今在上市后出售给消费者的售价已升至每瓶800欧元(约合6613元人民币)。既然如此，为什么不把这份利润占为己有？如果各方面资金实力许可的话为什么需要别人来分一杯羹？

　　况且，追根溯源，在波尔多五大酒庄中，拉图向来对期酒不太感冒。2007年Bordeaux Magnum(波尔多葡萄酒公司)曾因突然性的期酒配给中断将拉图告上法庭，最终拉图被波尔多法庭判处近4万欧元的罚金。过去几年，很多酒商都抱怨说拉图把很多货量都囤在自己的酒窖，愈来愈少在期酒中出售，而且拉图的酒窖愈建愈大。历次期酒测评中，相比拉菲、玛歌、红颜容等列级酒庄，拉图向来是提供测评品种最少的一个。

　　Frederic Engerer曾表示，新的模式在未来的五至八年内将会对拉图酒庄的现金流产生很大影响，会影响酒庄的财务状况。但由于酒庄之前已经每年坚持陈放很高比例的老年份葡萄酒，所以在新的销售系统完全建立起来之前酒庄仍有酒可以对外销售。由此可见，拉图为退出期酒市场所做的准备绝不仅是其之前说的只有两三年的时间。

　　另外，有分析指出，拉图退出期酒市场的行为与其自身发展状况也有关。一方面，拉图实力雄厚，而且背后又有法国百货业巨子春天百货公司的财力支持。另一方面，像拉图一样的顶级名庄新年份的葡萄酒都可以轻松卖到1000欧一瓶以上，他们并不需要销售期酒。

　　上海星空名座酒业贸易有限公司中国地区首席代表夏仲邦在接受笔者采访时也认为，拉图的意图也是市场主导下的商业行为，目的是尽量多赚，看准了才出货，这跟房地产开发商不卖期房改卖现房的做法差不多。

　　猜想三：是否引发期酒市场多米诺骨牌效应？

　　拉图退出期酒市场，对于期酒市场的影响如一石激起千层浪。对于投资者来说也不得不重新审视风险更大的期酒市场。而对于酒商来说，无疑是受影响最大的一个群体，他们不得不去面对游戏规则被改变的现实。

　　Frederic Engerer在接受采访时明确表示，对于投机者来说，拉图的投机性会减少！“期酒的一个问题是，它吸引了大量纯粹的投机者。而我们出售的葡萄酒是为消费者享用而非作为长期投资产品，这样，我们将可避免纯投机者因为我们没有年轻的葡萄酒可供买卖，而将其最大限度地排除在门外。比方说，我现在出售2001年拉图，并不太会吸引太多的投机者，因为它现在已可享用。而预计发行将更加分散。私人消费和发行量将变得更清晰和明确。潜在的标价利润会降低，而且我们必须要小心定价。我们也会提高已我们已流通的葡萄酒的透明度。”

　　在波尔多的期酒系统是否会继续的问题上，Frederic Engerer认为大多数的酒庄依然会沿用这个系统，因为期酒的销售对酒庄的财务状况非常重要，在过去一年中，有些酒庄甚至在葡萄采摘之前就开始销售葡萄酒。大部分酒庄仍然需要依靠这种模式来维持酒庄的正常运转并从中获得稳妥的收益。

　　但是，无法回避的是，波尔多的期酒制度早已为人所诟病，消费者无法亲自品尝而是借助于酒评家或者各媒体报道来判断新年份酒的好坏和价格，酒庄眼馋各大酒商的期酒盈利于是提高价额，越来越少的消费者会购买一款葡萄酒然后等待二十年以上。对于期酒投资者，拉图的退出只是少了一个期酒购买时的选择范围，但是，对于以此谋生的众多酒商来说，将会如何应对这种局面？是集体抵制还是暗中作梗？人们不禁还会猜想，拉图既然退出了期酒市场，会不会有其它更多的列级名庄酒也跟风加入这个行列呢？毕竟，多米诺骨牌一旦倒下就会引发不可逆转的效应。

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　　什么是期酒？

　　简单的讲，它是指葡萄酒的早期购买。换句话说，就是葡萄酒在装瓶之前便开始销售。通常情况下，这时的葡萄酒还被储存在橡木桶中。顾客在最终得到葡萄酒之前的一两年先行付款。一旦等到葡萄酒可以被运送的时候，顾客可以选择立即缴税或者将葡萄酒储存在保税仓库中，直到再次被销售。

　　这种早期销售模式源于少数的一些一级酒庄和久富盛名的高级酒庄(Premier Cru Classés)。理论上，任何地区可以通过这种方式销售葡萄酒。但通常这种交易方式只限于世界上少数的葡萄酒或者葡萄酒酿造商，大多来自于法国的波尔多。

　　对于像是来自澳大利亚或者加利福尼亚的新世界葡萄酒，期酒是指葡萄酒期货。这个概念只适用于那些能够成功的将葡萄酒的竞争力不断提升并且使其逐年增值的酿酒商。