中国葡萄酒行业迈入成长期 全球贸易快速发展

　　葡萄酒全球贸易快速发展,葡萄酒贸易呈结构性分化

　　全球葡萄酒行业供大于求。随着 2000年以来欧洲葡萄种植面积和葡萄酒产量的持续下降,全球葡萄酒供给过剩趋势逐步缓和。葡萄酒贸易均价也呈上升趋势。

　　美国葡萄酒行业的进口比例从 1990年的12.7%上升到2010年的31.9%。我们分析美国葡萄酒行业的消费趋势,以及前三大企业的份额与定位,认为美国的进口葡萄酒很大可能是对美国国内中高端葡萄酒消费的结构性补充。

　　中国葡萄酒行业面临进口挑战,进口酒差异化特性满足多元化需求全球葡萄酒供给过剩+国内葡萄以及葡萄酒供给不足,加上中国葡萄酒行业进入快速成长期,将吸引更多的新进入者以及进口葡萄酒加入市场竞争。

　　但进口葡萄酒并不一定与国产葡萄酒形成纯粹的低价竞争。目前海关统计的葡萄酒进口均价(不含关税与消费税)与国内葡萄酒行业的出厂均价基本持平,进口酒均价并不比国内葡萄酒普遍具有低价优势。

　　进口葡萄酒在多方面具有差异化特性和优势:例如葡萄品种和葡萄酒口感的差异化、产地差异化;营销和推广方式的差异化等。如何满足消费者日趋多元化的需求或许是国内葡萄酒企业未来需要努力的方向之一。

　　阶段性行业需求企稳或是强心剂

　　国内葡萄酒企业受到需求短期波动和进口酒反应滞后导致供给波动的双方面影响。2012年正是国内葡萄酒企业遭受需求景气度下滑和进口酒去库存双重挤压下的困境。阶段性需求企稳或是行业和龙头企业的强心剂。