比亚迪回归A股 王传福“重返”首富机会渺茫

　　尽管已经失去了最好的回归A股机会，但是比亚迪经过近3年的努力，还是实现了回归A股的愿望。前日晚间，证监会发审委公告显示，比亚迪股份有限公司首发申请已获通过。按照发审委审批有效期6个月计算，如果不出意外，比亚迪年内将正式登陆A股。

　　由于2010年比亚迪业绩大幅下滑，加上比亚迪的新能源汽车进展一直不大，使得笼罩在比亚迪身上的光环褪色不少，加上目前中小板一直处于挤泡沫，因此，业内人士判断，即使比亚迪近期登陆中小板，也难现疯狂状况。

　　或大规模超募

　　比亚迪此次拟在深交所发行不超过7900万股，募集资金21.92亿元，将用于包括锂电池、研发生产基地等三个项目。按照发行股份和募集资金总量来看，比亚迪A股发行价最低也要27.75元。

　　资料显示，比亚迪目前的总股本为22.73亿股，其中H股7.93亿股，非境外上市股14.8亿股。比亚迪A股的7900万股流通股，只占了其总股本的5%。按照比亚迪去年每股收益1.31港元(约1.1元人民币)计算，27.75元的最低发行价其发行市盈率只有26倍左右。而目前中小板发行市盈率平均在50倍左右，创业板的平均发行市盈率在70倍左右。市场普遍预计，比亚迪的实际发行市盈率也不会低于40倍，这也就意味着比亚迪的发行价将在45元人民币以上，超募资金或会在15亿以上。

　　对于比亚迪来说，现金流是其目前最渴求的。据比亚迪年报显示，截至去年12月底，比亚迪手头现金只有19.8亿元，1年内须偿还的银行借款高达110亿元，资产负债率亦比2009年底增加57个百分点至65%。今年第一季度，比亚迪销量同比负增长，也已经严重影响比亚迪的现金流。如果能募集大批资金，对缓解比亚迪现金荒的局面，将会起到极大的帮助。