人民币国际化需要“顶层制度设计”(2)

　　“不过，目前在香港离岸市场发展在起步阶段面临很大的挑战：往往是在香港市场一线需求的呼吁下，申请一步就放一步，(国家)更多考虑的是不要干扰到在岸市场。但是，从各国的经验来看，在起步阶段，如果没有在岸市场的支持，离岸市场是很难发展起来的。”巴曙松说。他指出，在起步阶段，整个国家要有一个大的战略，包括如何看待香港的人民币业务、如何做好与在岸市场的互动，包括小Q FII等。在讨论一些细节问题的同时，可能更多需要多分析分析愿景，需要有一个阶段的框架和战略，才能够清晰地把握阶段性的微观问题。

　　九三学社中央也建议，成立一个由国家最高权威机构直接领导的、跨部门参与的人民币“国际货币战略”专家小组。通过专家组会同各个部门，集中力量研究人民币国际化的方式、路径和可能面临的各种内部和外部问题，直接负责相关战略措施的制订与推动，对人民币战略选择和定位做出中长期规划。

　　前瞻

　　未来五年将有较大突破

　　早在2006年，现任中国社科院金融所金融市场室主任的曹红辉就发表《国际化战略中的人民币区域化》一文指出，中国正逐步取代美国，成为东亚出口市场的主要提供者，这就为人民币成为被盯住的货币创造了条件，也为人民币在区域贸易中国 际 化 的计价、支付功能的形成奠定了基础。

　　马蔚华建议，以港、澳、台、东盟、中东、南美以及非洲地区等与中国大陆经贸合作较为紧密的区域为重点，加强与其货币当局之间的战略合作，支持区域内市场主体在贸易、投资、经济援助与合作等各环节中广泛使用人民币，以形成较稳定的、区域化的人民币市场。

　　回顾近两年，人民币在贸易领域的运用也确实在慢慢由“区域”渗透至“全球”。2009年4月，国务院决定在上海市和广东省的4个城市率先开展跨境贸易人民币结算试点工作，境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家。随后，试点的范围不断扩大。截至2010年7月，央行将跨境贸易结算试点扩容到20个省份。试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算，也不再限制境外地域。

　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌对《经济参考报》记者说，“新兴市场目前占中 国 全 部 贸 易 比 重 近55%， 而 十 年 前 为47%。随着全球经济重心进一步转向新兴市场，预计这一比重将加速上升。若保持目前的趋势，预计3至5年内中国与新兴市场国家贸易额的至少一半将以人民币结算(这一比例目前不足3%)。换言之，每年将有近2万亿美元的贸易将以人民币结算。”

　　更为重要的是，人民币的国际化进程也逐渐从经常项目层面小幅向资本项目层面转变。2010年8月，央行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，允许相关境外机构进入银行间债券市场投资试点，此举意味着境外人民币新的回流和投资渠道的诞生，也是中国资本项目改革进程中一项重要举措。2011年1月，央行又发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，跨境贸易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算试点。这又是本币项下我国资本项目开放的一次重要尝试。更为关键的信号是，国家外汇管理局日前披露了2011年中国资本项目外汇管理工作重点，明确指出，在推进贸易投资便利化、防范跨境资金异常流动风险的同时，进一步推进人民币资本项目可兑换。

　　“值得注意的是，目前海外机构持有人民币的重要投机动机之一是人民币升值。而假设这一效应消失，国际化进程或将受到重大冲击。其实，一种货币国际化的前提是币值稳定，因此，国家应分化市场对人民币单边的升值预期，保持汇率稳定，让投机资金无机可乘。”中国建设银行高级研究员赵庆明对《经济参考报》记者说。

　　记者　张莫