美国评级机构身陷“调查门”

　　据美国媒体报道，美国评级机构穆迪公司前高级副总裁哈林顿近日爆料说，长期以来，穆迪一贯打压持独立立场的分析师对一些次级抵押贷款的怀疑。穆迪管理层和董事会在引发2008年金融危机中负有直接责任。《华盛顿邮报》认为，穆迪因虚假评级制造金融泡沫而广受批评。哈林顿的爆料为这些批评提供了很好的注脚。美国证券交易委员会正遵照国会要求起草有关信用评级机构的新法规。

　　按客户日程安排行事

　　已于去年辞职的哈林顿自1999年起在穆迪公司担任金融衍生品分析师。日前，他向美国证券交易委员会提交了一封长达80页的信。哈林顿在信中说，正如其他评级机构一样，在穆迪公司的文化中，其使命与利益间有着根本性的矛盾冲突：穆迪本应对其客户给予客观的评级，而这些被评级的客户又恰恰是穆迪资金的来源。穆迪要求其分析师接受向本公司提供资金客户的所有条件，并按这些客户的日程安排行事。穆迪管理层的目的是将分析师打造成为“顺从的公司公民”，以便让他们的定级投票符合公司的信条，而公司的信条便是利用特许经营权最大化地赢利。

　　哈林顿说，在被评级客户的支持下，穆迪高层一再无视分析师的警告，使这些警告成为“毫无价值的意见”。穆迪管理层对为优惠评级挡道的分析师“威逼利诱”，对坚持独立立场的分析师则极尽“折磨骚扰”之能。穆迪管理层通过“贬低”反对意见等手段“颠覆”评级委员会的客观性。一个坚持投反对票的委员会成员会遭到公司管理层的报复。其结果之一便是穆迪公司公开发表的评级意见常常与私下的真实意见相左。哈林顿说，他本人在工作中就曾被警告，他应该使那些发行债券的银行家和公司老板“日子好过一些”，他“必须对底线更加警觉”。

　　虚假评级加剧市场泡沫

　　众所周知，标普、穆迪、惠誉三大评级机构公司主要收入来源之一是收取证券发行商的评级费用。2008年金融海啸发生前，面对过度膨胀的房地产泡沫，三大评级机构屡屡授予一部分次级抵押贷款高级评级，在进一步加剧市场泡沫的同时，自己也因此大赚一笔。这些不良证券成为引爆金融危机的导火索。这些评级机构的业务规范以及模式遭到诸多批评。此前，美国国会也曾经召开听证会，质疑这些评级机构的独立分析是否受到利益驱动影响。

　　在要求就哈林顿此信做出回复时，穆迪公司发言人阿德勒在一项声明中辩称，对于评级质量和评级进程的诚实，穆迪公司一向高度重视，对此怎样强调都不过分。他说，正因为如此，穆迪公司将商业运行与分析部门分开，穆迪的评级由一个委员会决定，而不是由任何分析师拍板。