受此影响 上周美股先挫后扬 8月全球股市两年多来表现最差劲
北京时间8月27日凌晨,美联储主席伯南克称,美联储已做好准备使用额外工具以促进美国经济复苏,但他并未进一步表明将实施新一轮货币宽松政策。
在被热切期待的杰克逊霍尔讲话上,伯南克没有做出将推出下一轮量化宽松即QE3的承诺,也没有谈论美联储是否会采取其他干预措施的细节。
伯南克称,“有很多工具可以用来提供额外货币刺激,在9月会议上,美联储将继续考虑这些工具及其它相关议题,当然包括经济和财政发展情况。”
QE3推迟原因
通胀忧虑
●美联储去年推出第二轮量化宽松措施(QE2),额外购入6000亿美元资产,进一步刺激商品及能源价格急升,被认定是全球高通胀的祸首。即使伯南克及经济师如何申辩高通胀是源于基本因素,也难洗美联储的污名。
●美国方面,近期通胀持续攀升,已升至国民难以承受的地步;即使是美联储注重的核心通胀,亦逼近当局的2%目标上限,远非QE2去年推出时的历史低位。
政治压力
●为求保持美联储的独立性,并且减轻国会近期给美联储政策愈来愈大的政治压力,伯南克不得不将政策焦点放回当局的两大任务之一,就是维持物价稳定,而非刺激经济增长。
实际效果
●虽然美联储经济师的研究强调,大规模买债计划确实有助推低长期利率,10年期债息被推低介乎30至100点子,但这对实体经济有多大帮助,至今却未有共识,仍是各界热烈争论的议题。
政策疲软
●两轮量宽合共买入1.4万亿美元按揭抵押证券(MBS)及9000亿美元国债,再出招加大买债额度,究竟能有多大功用,美联储内部亦有强大质疑声音。
况且愈来愈多美联储官员相信,美国经济放缓只属短暂性,整体而言仍在稳步向上,故非但不应进一步放宽,反是时候想想如何收紧。
退市困难
●入市容易退市难,美联储资产负债表已庞大至2.9万亿美元的天文数字,再买债恐会泥足深陷,日后抽身更难,所谓的退市招数,过往亦未尝使用,真正效果未必如想像中理想。
憧憬9月量宽 美股先挫后扬
虽然美联储主席伯南克在全球央行年会上讲话未提及QE3,但仍然为市场留有活口,“美联储还拥有一系列的工具。”这也使得美国股市上周五上演“暴雨转晴”,道指当天上涨1.2%。不过,在欧债、美债以及标普下调美国评级等负面冲击下,全球股市8月暴跌9%左右,成为两年多来表现最差的一个月。
由于美国首失AAA主权信用评级、欧债危机险象丛生、欧美银行流动性风险凸显以及全球经济前景黯淡,8月份全球股市剧烈波动,多数股指跌幅超过10%,成为两年多表现最差劲。
市场分析认为,虽然上周全球股市探底回升,但经济形势仍不容乐观,市场不确定性增加。
记者统计显示,截至上周五最新收盘,道琼斯指数8月份萎缩了7.07%,纳斯达克暴跌了10.04%,标普下泄9%。亚太市场的恒生指数和日经225指数跌幅也都超过10%,其中,香港股市跌幅达到12.73%,仅次于2008年金融危机爆发次月22.38%的跌幅。