9月不缺糖 糖价向左走还是向右走?

　　9月不缺糖，现货价格将难维持8月高位。

　　6月份至8月份国内白糖现货价格持续上涨，看到每吨糖价触及8000甚至更高的消息，市场看涨氛围强烈。受此影响，不少终端及贸易商开始增加库存。

　　随着秋冬季节的到来，饮料、冷冻食品食糖需求量下降，中秋、国庆备货基本结束，贸易商销糖速度快速回落，库存偏多，惜售心理松动，出库意愿增加，但急于没有市场需求。

　　9月，国家继续抛储，增加市场供应，大量进口原糖陆续到港，市场氛围转空，加上期糖形似变差和市场对整个宏观环境的担忧，9月郑糖有走弱的趋势。

　　9月或再抛储

　　按照中糖协公布的数据，2010/11榨季全国食糖产量仅为1045万吨。进口方面截止7月末10/11榨季全国累计进口食糖118万吨，大幅高于去年同期的83万吨。另外上一榨季国内企业进口有40~50万吨属于该时段进口。

　　考虑当时国内原糖加工产能及国家委托加工原糖因素，企业进口食糖无法在当榨季加工销售，只好结转至本榨季再进行加工销售。

　　国储糖方面，截止8月末国家累计抛售食糖168万吨，9月份仍有拍卖。暂不考虑9月份国家再次抛储情况，综合各种因素，本年度国内食糖供应量为168万吨(截止8月末国家抛储数量)+30万吨(去年进口但无法加工结转至本榨季加工销售量)+30万吨(去年结转库存)+40万吨(企业进口加工销售数量，其中直接进口砂糖数量在25万吨附近)+1045万吨(10/11榨季产量)=1313万吨。

　　今年国家9月份或再次抛储，数量在20~30万吨附近。按照20万吨计算，本榨季食糖供应量达到1333万吨。另外今年国内糖价明显低于东南亚邻国，走私糖大幅增加，虽无法统计具体数量，但不会低于10万吨，这样最终我国食糖总供应量达到1343万吨。

　　从国内食糖消费情况来看，统计局公布的含糖食品行业仍维持较高幅度增长，但增幅有所放缓。此外去年国内食品增加，统计局公布的含糖食品统计口径为年产值500万以上，企业产值必定增加，按此推算今年进入统计局统计口径的企业数量增加，今年含糖食品的产量增加幅度低于去年同期的同比增长速度。

　　结合各产业产品含糖比例等因素推算，今年国内甜味剂需求量在1500万吨。因过高的糖价抑制了食糖消费，大量的终端采用淀粉糖替代食糖。国内2010/11年度淀粉糖企业产能大量上马使得国内淀粉糖充足供应。

　　淀粉糖替代白糖主要产品有果脯糖浆、葡萄糖粉以及一定量的高麦芽糖，其中果葡糖浆在饮料行业替代最为明显。