24日发布的汇丰中国制造业采购经理人指数(P M I)预览显示，10月汇丰制造业P M I初值51.1，为5个月来最高值。这不仅是汇丰P M I指数近3个月来首次上升，也是3个月来首次位于50的枯荣线以上，表明未来中国制造业将扩张。继月初发布的9月官方P M I连续第二个月回升，月中发布的用电量数据回升之后，10月汇丰P M I初值再次反弹缓解了市场对中国经济“失速”的担忧，也预示着四季度政策调整的可能性正在减弱。
市场
经济“失速”担忧缓解
受国内政策紧缩影响，今年前三季度我国经济增长速度呈逐季放缓态势。再加上三季度欧洲债务危机再度爆发，9月以来市场一度担心中国经济增长可能“失速”。
中国银行日前发布的四季度展望报告的观点很有代表性。报告称：从当前国际形势来看，美欧日等发达经济体复苏的困难重重；新兴经济体和发展中国家面临外需萎缩和通胀居高不下的双重压力，经济表现也多欠佳，世界经济徘徊在“二次探底”的边缘。从国内形势来看，商业银行信贷资源有限且继续收紧，股票市场低位徘徊，民间借贷在高风险中运营，问题频出，外部环境不断趋紧。受此影响，四季度我国宏观经济景气将继续回落，三大需求不同程度放缓。如世界经济滑坡和国内经济减速“双碰头”，建议做好中短期政策调整甚至转向(比如降低存款准备金)的预案，为可能到来的经济“失速”做好应对准备。
然而10月以来多项数据出现反弹，缓解了这种担忧。先是1日中国物流与采购联合会发布的9月PM I环比回升0 .3个百分点，最近两月连续回升；然后在18日，国家能源局发布的9月全社会用电量又较8月大幅反弹3 .1个百分点；到了24日，已经两个月收缩的汇丰PM I的10月初值也一举弹上了枯荣线。
对于24日发布的汇丰PM I初值，汇丰中国首席经济学家屈宏斌评论称：受益于新订单和产出的增长，10月份汇丰PM I的初值反弹至增长的景气区间，预示制造业四季度开局良好。同时，PM I结果显示产出成品价格增长趋于稳定而投入品价格增长放缓。总体而言这些数据再次确认了我们的观点：中国经济并无硬着陆之忧。
屈宏斌日前接受《经济参考报》记者采访时曾表示：三季度G D P同比增长9 .1%，季调后的环比增速2 .3%，较二季度的2 .2%略有加快，显示尽管前期紧缩政策效果显现已经为整体经济降温，但增长势头温和放缓的同时国内需求仍然相对强劲，四季度增长仍有望延续这一态势 ， 预 计G D P同 比 增 速 保 持 在8.5%至9%的水平，不会出现部分人所担忧的经济硬着陆。
展望中国的经济形势，北京天则经济研究所学术委员会主席张曙光也表示并不担心。他对《经济参考报》记者说：“经济增长稍有回落，有些人就担心经济‘失速’，要求改变政策以刺激经济，难道9%以上的经济增长还慢吗？国内的经济运行短期内问题不大。”
受汇丰PM I初值重回枯荣线上这一利好消息提振，24日上海期货交易所期铜强势涨停，上证综指收盘反弹。
分析
外部冲击不宜夸大
对中国经济增长的担心，很大程度上来自于三季度再次爆发的欧债危机。从13日海关总署公布的进出口数据来看，欧债危机对中国经济的冲击已经显现。9月中国出口同比增长17.1%，大幅低于上月的24.5%，而且中国对美国以及欧盟出口的同比增幅与上月相比均出现了下滑。而且市场普遍预测，四季度欧债危机对中国经济的影响将进一步加大。
但是专家认为，尽管欧债危机可能导致世界经济“二次探底”进而冲击中国经济增长，但是对这种冲击的影响不宜过于夸大。
