中国社会科学院经济学部主任陈佳贵认为，不能拿中国当前的经济形势和2008年下半年国际金融危机爆发时候的情况类比，现在的情况与2008年有四点不同。首先，当前的经济状况不是经济发展过程中涌现出的新问题，而是2008年危机的持续；其次，国际金融危机爆发后，近两年出口对于中国经济增长的贡献大幅下降，今年预计贡献为负值，所以世界经济的回落虽然会对中国的出口产生冲击，但是这种冲击要远远地低于2008年；再次，今年中国的G D P增速虽然有所回落，但仍在合理区间，如果全年为9.4%，仅比去年低一个百分点；最后，中国应对国际经济形势变幻的经验越来越丰富，同时面对复杂的经济局势也具有较为充足的思想准备。
“我们认为，鉴于金融危机以后中国对于外部需求的依赖已经大大降低，欧洲衰退对于中国的影响尚处于可控范围内。”澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚也对《经济参考报》记者表示。
据刘利刚分析，欧洲衰退影响中国的传导机制有三个。首先是直接投资(FD I)。随着欧洲商业和流动性情况的恶化，欧洲公司可能将海外利润向总部转移。然而考虑到欧洲公司FD I仅占中国FD I总额的5%，而中国的外汇储备多达3万亿美元，欧洲公司利润转移导致的资本流出风险几乎可以忽略。
其次，贸易机制。欧盟是中国目前最大的贸易伙伴，每年中国出口中23%流向欧洲。但是考虑到中国对欧出口的产品大多用于满足刚性需求，弹性较低，所以欧洲衰退的影响仍然较轻。
此外还有金融机制。虽然中国资本账户开放程度仍然很低，但是欧洲银行资产负债表恶化仍会导致交易量减少、流动性危机和融资额上升，这将导致中国银行的风险厌恶情绪上升。而在最坏情况下，欧洲银行将会收回“非承诺”部分的企业贷款，依赖于欧洲银行提供贷款和流动性的中国企业将会受到严重影响。“不过欧洲银行在华总资产约为1080亿元，仅占中国银行业总资产的1.3%，总量较小；此外，中国银行业的存贷比仍低于75%，资本充足率情况良好，我们不认为欧洲银行危机将对境内金融市场产生重大影响。”刘利刚说。
判断
政策调整预期减弱
随着经济指标的回暖，此前市场普遍预期的“四季度宏观调控政策可能调整”的可能性正在减弱。
北京大学经济学院教授苏剑对《经济参考报》记者表示，当前中国经济增长的问题不大，物价压力仍然不小，所以四季度的宏观调控政策应该“稳住别动”。他建议在货币政策方面不宜进一步紧缩，以防止企业经营更加困难；而财政政策则应该继续“积极”，尤其是应该进一步给生产企业减税，降低过路费、过桥费这样的物流成本，通过扩张性的供给管理政策保证经济增长的稳定。
“目前，欧美债务问题增加了外部环境的不确定性，国内通货膨胀压力趋缓但仍处于高位，要实现有效抑制通货膨胀，保持宏观经济又好又快发展，宏观调控应以稳为主，政策搭配审慎灵活。”中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松说。
中国银行战略发展部高级经济师周景彤也预测四季度“积极财政政策保 持 不 变 ， 货 币 政 策 仍 将 保 持 稳健”。他对记者说，预计四季度财政政策仍会保持积极的大方向，在保障房建设、农业补贴、企业和居民减税等方面继续推动，增强经济增长动力。在投资消费和工业生产的压力下，货币政策进一步收紧的可能性很小，货币政策基调保持不变，即仍执行稳健的货币政策。存款准备金率调整的空间已十分有限，利率调整的可能性进一步减小。货币政策将主要通过公开市场操作等市场和技术因素进行调节。
不过，经济学家在建议四季度调控政策不宜转向的同时，也建议加大经济结构调整力度。中国社科院经济所研究员赵农对记者表示，中国经济的主要问题在于国际金融危机爆发以后，积极的财政政策始终没有淡出，物价的上涨用货币政策对冲。由于财政政策主要照顾国有企业，货币政策收紧更是使得民营企业融资困难，再加上民间融资不能阳光化，只能私下交易，结果导致了诸如温州等地高利贷者“跑路”事件的发生。虽然政府主导的模式可能保证中国经济在近几年继续保持高速增长，但要认识到政府发挥作用的力度是递减的，一旦有一天政府扩张不足以支撑经济的高增长，中国可能面临严重的经济危机，所以加快经济体制改革刻不容缓。
□记者 方烨 北京报道
