通常来说，在经济繁荣或者市场过热时期，实体经济或者虚拟财富被不断增加，人们的贪婪欲望水涨船高，欺诈者往往应运而生。华尔街常常将其形容为“绵羊在等待着被剪羊毛”。
根据明斯基理论，类似曼氏高杠杆投资方式，本身就是一种庞氏融资行为。这种贪婪的投资方式，背后暗藏“利润私人化、损失公众化”的道德风险，这也正是诸多经济学家和“占领华尔街”行动者谴责华尔街投行的理由。
更为可怕的是，一旦金融市场表现偏离投机者预期，欺诈行为往往涌现。10月24日，曼氏公布有史以来最大的季度亏损，三季度共计损失1.86亿美元，且主要来自于自营业务。这意味着其自营资产面临两大选择：要不减少投资规模，要不增加资本金，否则无法对自营交易提供足额担保。
眼下，曼氏在申请破产保护前，是否挪用客户资金以弥补自营业务亏损，仍成谜团。除了会计造假问题外，其内部交易问题也可能浮出水面。据报道，美国证交会(SEC)已着手调查在曼氏信用评级被下调至垃圾级之前，是否有投资者利用机密信息卖出曼氏可转换债券，以逃避曼氏破产的风险。
3
曼氏破产影响有限
上周五，曼氏宣布，其总裁兼首席执行官科尔津已辞去公司的所有职务，并放弃价值1210万美元的遣散金。科尔津在当天声明中称，“我自愿向董事会递交了辞呈，虽然这对我个人来说是个艰难的决定，但我相信这是对公司和股东最好的选择。”
让市场担忧的，是曼氏破产可能不是厨房里的最后一只蟑螂，将在金融市场掀起什么样的蝴蝶效应还有待观察。
在曼氏破产事件之后，市场人士开始担忧，这是不是引爆第二波全球金融危机的导火索？市场主流观点是，曼氏的投资规模远远不如雷曼兄弟的数千亿美元，对市场影响有限。连美联储主席伯南克亦赞成曼氏破产只是个案的说法，因为“截至目前，尚未发现这起事件对金融稳定造成了任何重大影响。”
从事后反应来看，曼氏金融破产引发的连锁反应远并不严重，并未出现类似2008年华尔街金融海啸出现时的流动性风险。由于欧洲央行上周三突然降息，全球股市甚至一度出现集体反弹。但是，市场恐慌并未终止。
相关资料
1980年以来
美国破产案排名
截至9月30日，曼氏金融的资产为410.5亿美元，债务总计396.8亿美元。以下是1980年以来美国规模最大的一些破产案，依据破产时公司的资产金额排名。
公司 破产 破产时
名称 年度 资产额(亿美元)
雷曼兄弟 2008 6390
世通 2002 1039.1
通用汽车 2009 910.5
CIT集团 2009 804.5
安然 2001 655
Conseco 2002 613.9
全球曼氏金融 2011 410.5
克莱斯勒 2009 393
索恩伯格抵贷公司 2009 365.2
太平洋瓦电 2001 361.5
德士古 1987 349.4
美国金融公司 1988 338.6
Refco Inc 2005 333.3
华盛顿互惠 2008 329
印第迈克 2008 327.3
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved
