中国企业海外并购：跳过“陷阱”找“馅饼” (2)

　　然而，由于种种原因，这些海外并购案成功者寥寥。机构统计，当年中铝、中投、平安等企业海外并购的损失高达2000亿元。直至2010年3月，民营车企吉利成功收购沃尔沃，再次点燃企业“走出去”激情。

　　“当前，不少海外资产处于低估值阶段，对于有志于海外市场的中国企业来说，这是一个难得的机遇。”王志乐说。

　　行业多样主体多元

　　我国企业海外并购已不局限于资源行业。批发零售业领域成为新的拓展领域，民营企业也走向台前

　　与过去不同，我国企业海外并购已不局限于能源、矿产等资源行业，消费品、工业品等批发零售业领域成为新的拓展领域。如海尔收购日本三洋白电业务、华为以5.3亿美元收购华为赛门铁克的49%股权、光明集团收购澳大利亚食品控股有限公司玛纳森75%股份等。据统计，2011年，消费品和工业品领域海外并购占交易总量的35%，同比增加13个百分点。

　　在消费领域的海外并购中，企业更多关注于新技术、营销渠道及品牌的收购，以此作为企业提升竞争力、向价值链高端迈进的有效路径。

　　光明集团副总裁葛俊杰表示，光明收购玛纳森正是看中了其丰富的渠道资源，“传统的转手贸易分销模式毛利率在5%至10%左右，而玛纳森商业模式的毛利率可达28%左右。”

　　在机械制造行业，三一重工、中联重科已经完成了对全球第一、第三品牌的并购，徐工集团也正在参与对全球第二品牌的并购。

　　作为海外并购的新兴力量，不少颇具实力的民营企业正更多走向台前。与国企特别是央企相比，民营企业关注的范围更广、决策机制更加灵活。有专家表示，在未来的海外并购中，民营企业将成为重要力量，更多参与国际分工，进一步向产业链上游回溯。