中国企业海外并购：跳过“陷阱”找“馅饼” (3)

　　完成并购只是开始

　　并购不同于证券产品低买高卖。如果没有资源整合能力并购没有意义

　　完成并购只是一个开始。对企业而言，难度不仅仅是“走出去”这第一步，更在于能否完成与被并购企业的融合。

　　“如果并购之后没有能力整合，那一切都没有了意义。”对外经贸大学国际经济贸易学院教授杜奇华强调说。

　　针对近来许多人提出的“欧洲成为境外并购首选之地”，中国社科院欧洲研究所副所长罗红波认为，尽管欧洲市场尚处欧债困境之中，在市场底部去并购也符合投资法则，但欧洲市场是十分成熟的市场，规则复杂，如果只是看中价位低而贸然前往，会面临更多的后续风险。

　　专家指出，评估海外并购成败的关键在于能否形成真正的协同效应。按此衡量，近十年来我国企业海外并购至少有70%是失败的，即便目前看来颇为成功的联想收购IBM的PC业务，也是在历经7年艰辛磨合后才取得了今天的成绩。

　　“不要认为海外并购是发展道路上的一条捷径。”多位业内人士强调指出，海外并购不同于证券产品的低买高卖，作为一种长期投资，并购企业不能仅根据市场短期表现轻易作出判断。

　　海外并购一直被视为“勇敢者的游戏”，对于中国企业而言，过去20年里既付出了昂贵的“学费”，也收获了宝贵的经验。可以肯定的是，无论前方是馅饼还是陷阱，中国企业“走出去”的步伐已不可阻挡。(记者顾阳)