时评：“北京地价超美国GDP”论证不严谨

　　只要实体经济发展环境得不到改善，投机资金还将不断推高房价。或许过几年一个城市的土地总价值就能媲美全球的GDP了。

　　有媒体报道称，“北京总地价超美国一年GDP”。这刺痛了不少人的神经。演算过程是这样的：以去年北京1641亿的土地出让收入，除以2061万平方米的成交土地面积，计算出近8000元/平米的平均地价，再乘以北京市164.1亿平方米的土地面积，最终推论出北京土地市场总价值高达130万亿元，远远超过美国去年约95万亿的GDP规模。

　　但这一计算是有疏漏的。首先GDP是个流量概念，而土地收入则为存量概念，总不能年年都把所有的土地卖一回。将两个不同性质的数据进行类比，并不具备实质意义。若以华盛顿或者纽约的地价来计算，可能也超过了美国GDP。

　　论证过程虽不严谨，但展示的结论却需要引起我们深思。

　　过去50多年，世界上大体经历了30多次的房地产泡沫，最终都是以回归原形收场的。

　　无论是美国、日本、迪拜、澳大利亚，还是中国的香港和海南，在这个世界上凡是靠房地产拉动的国家或地区，结果没有不是崩盘的。当房地产和金融紧密结合，并进而绑架银行系统，产生相关的衍生产品的时候，房地产泡沫也被吹到了极致。

　　如今，楼市的整体氛围，已经进入了“房价只涨不跌”的阶段。人们对房价的预期有涨无跌，这其中都蕴涵了大量的风险。

　　更值得警惕的是，由房地产长期牛市带来的实体经济和制造业萎靡，才是最大的隐患。

　　虽然我们能够保持10%以上的GDP增长，房价赶日超美，但是同时面临的问题则是实业家稀少，实业信心缺少的问题。十年之前，我们还能看到海尔、长虹这样的民族工业，足以挑起中国制造业的大梁，但是如今我们已经难以找到一家能够引以为傲的大而强的企业。

　　让人最为忧心的是，掌握着大量资源的国企、央企等“国字头”、“中字头”企业，也纷纷涉足房地产行业赚取“快钱”，央企退房令至今执行成效有限。

　　由于大部分的资源和资金都进入了房地产市场，或者与房地产相关的领域，发展实业既缺资金又缺动力。笔者近几年接触的不少民营企业家，纷纷都对实业之艰大倒苦水。制造业行业利润率和资本回报率也呈逐年降低态势。这与动辄两位数以上的投资回报相比，做实业的确不讨好。

　　因此，只要实体经济投资环境得不到根本改善，投机资金还将不断把房价推向新的高度，并间接推动地价上涨。或许用不了十年，一个城市的土地总价值就能够媲美整个地球的总GDP了。到时让人情何以堪？(倪金节 中国人保资产研究所客座研究员)